一、《绝地求生》上市半年异军突起,“吃鸡”成现象级游戏。    截至2017年10月8日,在Steam 平台上,《绝地求生》连续三十周销量蝉联第一,同时在线人数峰值已经超过150万人,超《CS:GO》与《Dota2》之和。其中中国玩家的购买量占比已达29.7%,玩家数量同样以35.19%的占比排第一。    二、走红原因:大逃杀模式倍受亲睐,非核心用户游戏体验升级。    直接原因:游戏内容的创新性和平衡性让《绝地求生》在游戏直播全平台上获得众多的自发流量。游久网发布的《8月主播排行榜》数据报告,《绝地求生》的游戏开播数占比4%,其开播数仍在不断上升。    深层次原因:模式创新和增强非核心用户体验。模式创新,《绝地求生》不是一款单纯的射击游戏,而是融合了多元特色的大逃杀游戏,游戏中的模拟驾驶,选择游戏策略,不断前进射击等,都让“吃鸡”游戏不同于《CS:    GO》这样更注重射击的策略游戏。增强非核心用户体验,《绝地求生》将新老玩家的差距最大化的缩小,让非核心玩家也能拥有完美的游戏体验,随机地图、随机初始装备、随机道具分配、随机载具、随机遇敌、随机战斗,能够使得结果具有很强的随机性。    三、FPS 游戏周期性崛起,《绝地求生》价值可观。    《绝地求生》未来五年累计营收的敏感性分析思路:《绝地求生》是一款买断制游戏,其未来营业收入主要来源于游戏的销售,决定因素为累计销售量和平均价格。5年累计销售量可以通过5年后平均日活跃用户和5年后平均日活跃用户率来计算,其中5年后平均日均活跃用户率参照steam 平台另外两款已推出5年的游戏《CS:GO》和《DOTA2》,平均价格则由基础价格和折扣来决定。预计五年累计销量=5年后平均日活跃用户数CCU/5年后平均日活跃用户率RCCU。    收购估值:据《韩国每日经济》报道,腾讯花费700亿韩元(约合人民币4亿)购买《绝地求生》开发商蓝洞公司的股份,所占份额不到 5%,公司估值高达80亿元。    四、投资建议。    根据MOBA 类游戏的发展规律,该类游戏首先在PC 端流行,以《DOTA2》和《英雄联盟》为代表,而手游MOBA《王者荣耀》充分利用其社交性和易操作性将MOBA 游戏带向新的高度。《绝地求生》在PC 端将“大逃杀”模式流行起来,预计未来手游端也将出现表现较好的“大逃杀手游”,而该手游的成功与否将较大程度上取决于其社交性和易操作性。    五、风险提示。    端游行业增长不及预期,《绝地求生》增长不及预期。路参与。

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