事件:    海关总署8月8日发布数据显示,2017年7月我国进出口总值2.32万亿元,比去年同期增长12.7%。其中,出口1.32万亿元,增长11.2%;进口1万亿元,增长14.7%;贸易顺差3,212亿元,扩大1.4%。    投资要点:    进出口单月增速回落,全球处在贸易回暖通道中    出口复苏不悲观,欧洲表现强劲,美国“301条款”影响存疑    大宗价格同比增长,高库存压制数量增速    展望下半年,我们认为对外贸易的形势较为严峻,一方面是受去年同期基数较高的影响,另一方面也与需求端的边际减弱有关。虽然全球复苏态势基本确立,但短期的回调和外需边际改善不及预期也是情理之中的。与此同时,受环保因素和去产能影响带来的进口增量已在前期基本体现,在内需基本保持平稳的背景下,较高的库存水平也会部分压制后期的进口量增长。    风险提示    宏观经济下行风险;全球经济复苏不及预期。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。