根据中国海关总署2017年8月8日公布的数据:按美元计,中国7月进口同比增长11%,预期16.3%,前值17.2%;出口同比增长7.2%,预期10.4%,前值11.3%。7月贸易顺差467.36亿美元,高于预期424.2亿美元,前值427.53亿美元。上半年,出口同比增长8.5%,进口同比增长18.9%。    数据解读:    7月进出口同比增速双双低于预期,创年内新低。具体来说:    从出口来看,按美元计,7月出口同比增长11%,显著低于预期及前值,表明外需复苏势头转弱。出口增速下降也与PMI新出口订单分项回落至5月水平一致。分国别看,对主要出口目的地国家出口增速涨跌不一。对欧盟、美国出口增速下降,对日本、东盟上升。7月,对欧盟、美国出口增速分别为10.12%、8.93%,分别较上月回落5.05、10.92个百分点。对日本、东盟出口增速分别为6.61%、4.05%,分别较上月增长1.07、4.49个百分点。从各国PMI 角度来看,7月份美国、欧元区和日本PMI分别高位回落1.5、0.8和0.3个百分点,总体来看,全球经济景气度和出口情况仍然乐观。7月中国外贸出口先导指数为41.9,较上月回升0.4个百分点,保持向好势头,与我们之前对于17年出口将好于16年的判断吻合。    从进口来看,按美元计,7月进口同比增长11%,低于市场预期,较上月下滑4.1个百分点,与PMI进口项的相对平稳出现分歧。7月主要进口商品数量出现分歧,原油进口同比下滑6.12个百分点至11.81%,铁矿砂下滑18.44个百分点进入负区间,而铜、大豆则分别上涨15.47、31.62个百分点,CRB价格指数在7月继续回升,进口数据在本月波动很大,可能是对于六月过强的修正,因此我们不能断言内需恶化。    从贸易余额来看,7月贸易顺差为467.36亿美元,较上月的427.53亿有所扩大,主因是进口回落幅度较大。2月以来贸易顺差持续环比增加,有利于支撑人民币汇率稳定、缓解流动性紧张。7月我国外汇储备余额30807.2亿美元,连续6个月回升,主要原因包括:资本流出压力缓解,跨境资本流动平衡;欧元持续升值而美元走弱,非美元货币升值造成的估值效应影响以及外贸改善等。

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