公司近日中标哥伦比亚塞雷松煤矿无线通信集群系统和终端产品项目,计划将塞雷松煤矿现有模拟产品升级为数字产品。订单约合人民币1314.51万元,该项目通过哥伦比亚本土专网运营服务提供商埃斯科公司进行承接。    海外首个矿业项目中标意义非凡,进军公用事业专网通信新兴领域。    哥伦比亚塞雷松煤矿是南美洲最大,又是世界前十大露天煤矿,由于露天煤矿的大面积占地对专网通信设备的覆盖广度及深度提出了较高要求。中标十大露天煤矿的订单,体现出公司TETRA产品在除公共安全及轨交市场以外在全球开辟了新的应用市场(之前公司公告中标的大型公用事业订单为四川省甘孜藏族自治州森林防火专网建设项目)。同时,该项目具有标杆意义,若项目顺利实施,为公司打开全球矿业市场起到了很好的样板作用,有利于公司在全球矿业市场的拓展,提升公司品牌在全球公用事业领域的知名度。    国内公共安全、政府业务及轨交业务的成功使得海能达积极向全球市场拓展。尤其是TETRA产品线,作为全球专网领域主流的通信技术标准,公司坚决执行“自主研发”和“全球并购”的平行战略,巩固技术和产品领先性的同时,更获取了全球拿单的能力。公司5月份收购赛普勒交割后,其在全球TETRA市占率高达43%,优势市场主要在欧美等地区,在德国、英国、巴西、北美等国家和区域市场处于领先地位,且具有良好的品牌形象和认可度。因此,公司带着先进技术产品和全球化的销售渠道逐步打开南美和非洲市场,公告的订单以公共安全领域为主,而公用事业领域订单通过此次中标也逐步打开,助力海能达在各细分市场平衡发展,增强公司对经济周期的抵御能力。    盈利预测及投资建议。    短期看,公司在公共安全、政府及公用事业领域持续扩张市场份额,不仅在国内轨交系统及公安系统拿城略地,同时在海外渠道和项目发力,通过多项收购提升欧洲及全球市场份额,借力“一带一路”进军菲律宾和乌兹别克斯坦,收入呈快速增长态势。中期看,公司将枝脉伸向林木业、矿业等专网市场的新兴领域,缓解行业集中度及竞争压力,更有效地保证营收的稳定增长;长期看,公司凭借技术、品牌和渠道优势,全球市场份额持续提升带动收入快速增长,产品毛利率保持稳定,费用刚性,规模效应显著,将推动公司业绩持续高增长。我们积极看好公司中长期发展逻辑,预计公司2017~2019年净利润分别为7.06亿、11.76亿和16.98亿元,对应18年PE26x,维持“买入”评级。

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