依托科技支持试水深圳首家无人便利店。    天虹股份在深圳市开设了第一家以会员专属形式运营的无人便利店。该便利店面积12平米,采用了RFID 射频识别(与远望谷[002161.SZ]合作)、智能监控、云客服、在线支付等技术手段,实现快速收银、无感核验、实时连接等服务。    巩固“新零售”布局蓝图,适应行业变革趋势。    助力公司体验化转型,提升顾客黏性。公司努力塑造不同场景,突破传统“千店一面”形态,注重从体验升级发力精准营销。在百货业务板块,针对不同消费群体打造可编辑主题购物中心,通过提高即时消费业态占比和营销内容创新,进一步提升门店环境和服务满意度。在便利店业务板块,无人便利店以“新”和“首家”为卖点吸引消费者体验差异化购物;会员店方式运营也使得公司将潜在用户转化实际用户,会员数量提升,黏性增强。打通运营渠道,强化顾客全渠道购物体验。建立无人便利店前,公司已形成线上“虹领巾+微信+微品”线下“实体百货+购物中心+便利店”的立体模式,实现门店互联网化,互联网向实体引流的良性经营生态系统;    引入无人便利店连结虹领巾APP 和便利店业务,融合互联网和实体经济,顺应“线下门店+线上电商+O2O”全渠道模式,是维持公司“新零售”业务稳定发展的重要体现。拉动便利店业务收入增长,跟随产业变革趋势。    截至2016年12月31日,天虹便利店已开设了157家,主要分布在华南和东南地区;便利店板块营业收入55.53亿元,同比增长3.61%,单店年营收3537万元;毛利13.25亿元,同比增长6.34%,占总毛利的31.71%。尽管短期内无人便利店仅作为试点运营,但是从产业发展阶段来看,无人便利店数量增长速度可期,带动便利店产业收入大幅攀升。此外,无人零售商店将带来零售商业模式变化以及巨大市场空间,成为零售物联网业务的重要组成部分。    盈利预测,给予“买入”评级。    布局无人便利店短期内可迅速提升消费者体验,长期促进公司业态升级,拉动整体收入增长。但由于该业务仍处于试营业阶段,门店数量有限,所以我们认定公司本年度财务状况、经营成果暂未受到重大影响;试点开放后业绩将有所提升。因此预测公司2017-2019EPS 分别为0.78/0.90/0.99元,当前股价PE 分别为20x/17x/15x,给予“买入评级”。    风险提示:市场尚待培育,未来实际效果尚待观察。

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