一、9月粗钢产量同比增5.30%至7183万吨,1-9月累计增速环比1-8月升0.70个百分点。    国家统计局数据显示:2017年9月粗钢产量同比增长5.30%至7183万吨,环比减少3.71%;1-9月,粗钢累计产量同比增长6.30%达63873万吨,累计增速环比1-8月上升0.70个百分点。1-9月全国粗钢日均产量233.97万吨,同比上升6.69%;1-9月生铁日均产量200.05万吨,同比上升3.58%;1-9月钢材日均产量303.98万吨,同比上升1.57%。1-9月我国粗钢产量63873万吨,同比上升6.30%;1-9月我国生铁产量54614万吨,同比上升3.20%;1-9月我国钢材产量82986万吨,同比增加1.20%。    9月粗钢产量同比增长5.30%至7183万吨,环比较8月份减少276万吨,增速环比下降3.4个百分点;9月份日均产量为239.43万吨/天,环比8月份下降0.50%。吨钢利润高企刺激钢厂扩产,9月份单月产量再创历史同期新高;但受限9月安委会安全生产大检查综合督查等影响,日均产量微幅下降。10月份,正值十九大会议期间,叠加部分呈现采暖季限产提前,预计粗钢日均产量环比仍将进一步下滑。    二、限产范围扩大、时间延长强化供给端收缩预期,成本走势弱于钢材、盈利的景气度有望持续。    需求端,2017年9月,房地产开发投资完成额累计同比增长8.1%,增速较1-8月上升0.2个百分点,重庆、南昌、长沙等地楼市出台限售政策,且多地上调首套房贷利率,房地产信贷政策和销售政策进一步收紧,叠加总书记在十九大报告中强调:坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,地产销售与投资走弱趋势不改。基建投资累计同比增长16.9%、环比降0.2个百分点;8月单月基建投资同比增15.7%、增速环比增4.3个百分点,考虑到1-9月份财政支出已占到全年预算的78%,远超历史同期。综合而言地产和基建投资增速下行压力不减,需求整体呈现稳中趋缓格局。    供给端,十月正值十九大会议期间,产能释放明显受到抑制,10月13日高炉开工率较9月底下滑1.66个百分点至73.48%。而就采暖季限产,邯郸、安阳政府近日确定各高炉限产的执行日期为10月1日至明年3月,限产期限提前且延长;而在限产区域上,已累计有石家庄、唐山、邯郸、安阳、邢台、天津、淄博、长治、焦作、太原、郑州、晋城、滨州等13个城市明确需在采暖季限产50%,限产城市已由4个增加至13个,限产范围进一步扩大,市场供应收缩预期持续强化。    原材料端,环保持续高压叠加采暖季限产时间、范围进一步扩大压缩原材料需求,叠加钢厂补库欲望较弱,预计矿石走势偏弱。    综合钢材供给、需求,我们判断整体市场供求呈现紧平衡的状态,预计10月钢价走势偏强、矿价走势偏弱,盈利仍将维持高位。10月份重点推荐:方大特钢、南钢股份、马钢股份、鞍钢股份、新兴铸管。

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