9月工业增加值同比增速较7、8月反弹,结构进一步优化。从主要工业类别来看:9月采矿业增加值同比下滑3.8%,电力、燃气及水的供应业增加值同比增长7.8%(较7、8月增速回落),制造业增加值同比增速较8月回升1.2%至8.1%。从主要行业来看,黑色/有色冶炼及压延加工业增加值9月同比分别负增长1.4%和0.9%(6-8月均为正增长);通用、专用设备制造业增加值同比增速略有下滑,但均在10%以上;交运设备、电气机械、计算机、通信及电子设备9月增加值增速均较8月进一步提升。另外,前三季度战略性新兴产业增加值同比增速为11.3%,高技术制造业、装备制造业增加值合计占工业增加值的比重已经超过40%,整体工业结构仍在不断优化。    9月房地产开发、基建投资增速回升。9月固定资产投资增速为6.2%(8月:3.8%),其中房地产开发投资同比增长9.2%,较8月增速回升1.4个百分点;基建投资增速较8月上升6.9%至20%;9月制造业投资增速为2.2%,仍较为低迷。房地产开发投资的韧性仍是2017年以来固定资产投资未并出现快速下行的重要因素:前三季度固定资产投资累计增速分别为9.2%、8.6%和7.5%,而地产投资前三季度累计增速分别为9.1%、8.5%和8.1%,整体固定资产投资的下行相对缓慢。    9月社会消费品零售总额同比增速较8月上升0.2%至10.3%。从限额以上单位零售额同比增速来看,烟酒、药品、家具、建筑及装潢材料9月增速仍均较8月进一步上升,其中药品、家具9月同比增速分别较社会消费品零售总额增速高出4.3%和5.2%;9月汽车同比增速与8月持平为7.9%。从消费结构上看,地产相关产业链零售额增速仍保持在相对高位,由于9月房地产销售面积增速已经负增长,我们预计未来3-6月相关下游消费增速有可能会放缓。

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