上周市场持续窄幅震荡,热点轮换明显加快,市场成交量也持续萎缩,谨慎情绪升温。我们认为短期需提防稳定预期兑现之后的市场调整风险。自六月份以来,市场反弹的核心驱动力是经济增速相对平稳甚至略超预期,政策面在十月份前稳定预期较高,市场风险偏好提升带来市场持续反弹。十月中下旬以后,政策稳定预期散失,且下半年经济增速仍有继续下滑的压力,市场情绪面也逐步偏向谨慎,积极因素都开始转向负面。十月中下旬以后,市场可能面临稳定预期兑现之后的调整风险。

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