1)今年党代会阶段港股难免短期波动,但中长期总体稳中向好。    中国共产党第十九次全国代表大会于10月18日开幕。当天A股港股均小幅上涨。历届党代会期间及其后一个月,港股或偶有短暂回调,但回调幅度有限,总体呈现稳中向好的走势。年初至党代会前港股已累计上涨30%。加上国庆期间对于降准等利好的反应有些过度,港股存在一定调整需求。但考虑到外围市场气氛良好,经济数据及政策平稳,市场持续深度调整的风险应该不大,中长期总体稳中向好。    2)行业及个股中长期走势与党代会期间走势并无直接相关性。    历史数据显示,行业及个股党代会首日走势与其中长期走势并无直接相关性。党代会更多以人事任命,纲领性指导为主。具体行业及个股利好政策,或更多在后续三中全会及其他重要会议上公布实施。    3)确立了新时代中国特色社会主义思想、基本方略以及主要矛盾。    新时代中国特色社会主义思想和基本方略的确立,在第一个百年目标即将实现,向第二个百年奋斗目标进军的历史交汇时期,为我国的发展指明了方向,同时也明确了新时代我国社会主要矛盾是人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。    4)2020年全面建成小康社会,消费升级继续推进。    从目前到2020年,是全面建成小康社会的决胜阶段,实现第一个百年奋斗目标,居民收入比2010年翻番。从目前已经达到的城镇及农村人均收入水平来看,完成该目标基本不成问题。收入增加,最直接的结果是消费的增加。消费贡献增加取代投资。经济由投资型驱动向消费型驱动进一步转变。增加的消费支出,主要在居住、家庭设备、交通及通信、医疗保健等方面。汽车消费快速上升至零售占比最大种类。从港股行业走势变化来看,以智能设备为代表的资讯科技业自2010年以来大幅跑赢其他行业,而逐渐占据居民消费支出主要部分的房地产相关行业,消费升级下的服务类行业,在港股也有不错表现。    5)供给侧改革及科技创新为50年新目标下的发展重点。    对于全面建成小康社会,实现第一个百年奋斗目标之后,习总书记又进一步分两个阶段规划了未来50年的发展目标。未来的发展重点,更多通过发展科技创新,跻身创新型国家前列。通过科技带动经济有质量的发展,才能在较长时期保持经济中高速增长,同时带动先进制造业向价值链中高端转型。另一方面,不破不立,在发展科技创新的道路上,继续坚持供给侧改革,坚持三去一降一补,把发展经济的着力点放在实体经济上。    6)我国资本市场已经形成一批具有较强科研实力的科技型企业。    我国目前在信息技术及互联网领域,已经形成一批有较大规模,较强科研实力的企业,其对科技创新的投入也不逊色于世界知名企业。同时资本市场也较青睐该类科技创新型企业,给出的估值明显高于传统制造业。未来科技强国战略或从该领域突围,但最终需要回归中国庞大的制造业,为往高端制造业转型升级服务。    7)环保行业受到政策大力扶持,发展迅速,未来仍有较大空间。    生态环境的恶化,作为中国高速发展过程中经济与自然环境之间不平衡发展的写照,也是未来亟待解决的主要矛盾之一。建设生态文明被认为是中华民族永续发展的千年大计。港股在推动生态文明建设的背景下,环境保护相关行业(环境、新能源及水处理)市值近年大幅增加,已是2010年的3倍。但环保相关板块相对市场整体占比仍然较小,仅占约1%。未来在美丽中国的目标下,有极大发展空间。    8)继续以混改、重组等方式深化国企改革,降本增效,做强做优做大。    深化经济体制改革,对国有资本要求做强做优做大,防止国有资产流失。所采用的手段或更多以混改、重组等,通过调整国有经济在不同行业的布局来达到优化,逐渐退出市场化较为充分的行业,把握关系国计民生的重点行业,处理好政府和市场的关系。必须更加尊重市场规律,才能更好发挥国企作用,提高国企运营效率。    9)香港在走出去战略中具有天然优势,进一步融入国家发展大局。    在对外开放方面,将走出去提高到与引进来并重的地位,但从发展空间来讲,走出去才刚刚起步。香港由于其特殊的历史地位,在我国全面开放格局中有着天然的优势,未来将进一步融入国家发展大局。结合“一带一路”和粤港澳大湾区建设所带来的契机,未来或有更大发挥空间。

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