穿透暴风集团净利润迷雾 揭开净利润腾挪的精彩魔术
来源:野马财经
作者:缪凌云
不久前,暴风集团(300431.SZ)发布中报业绩预告,预计2017年上半年实现营业收入7.42亿元至8.91亿元,同比上涨...
来源:野马财经
作者:缪凌云
不久前,暴风集团(300431.SZ)发布中报业绩预告,预计2017年上半年实现营业收入7.42亿元至8.91亿元,同比上涨50%至80%;实现归属上市公司净利润1320万元至1886万元,同比下降30%至0%。
对于这一原因,预告中解释称,是因为旗下“控制”子公司暴风统帅为抢占互联网电视市场,成本费用增加,进而影响了整理利润水平。
也就是说,虽然利润小幅下降,但换来了营收的大幅增长,对正在电视红海激战的暴风来说,似乎是一个可以接受的局面。
不过,真实的战况,可能远比表面上看起来残酷地多。
野马财经注意到,从2016年年报开始,暴风集团即利用暴风统帅,表演了一出净利润腾挪的精彩魔术。
暴风统帅——奇特的“控制”子公司
在暴风集团的公告中,有一个不太常见的表述——“控制”子公司。
如果说“控股”,相信大家都明白什么意思,但一字之差,却玄机暗藏。
首先需要明白,对于一家公司,以股权为基础,可以衍生出两种权利,一是利益分配权、二是表决权,这两种权利都是可以让渡的。前者的比例决定的是收益,后者的比例决定的是对公司的控制力。
也就是说,如果你只拥有A公司10%的股权,却得到了其50%以上的表决权,就可称为公司的控制者。
当然,还有一种情况,即公司的权利构架分为三个部分,股东、董事和管理层,而股东决定董事、董事决定管理。
虽然你未能拿到半数以上表决权,但在董事会拥有多数席位,同样可以实现对公司的控制。
其次,众所周知,上市公司旗下一般都有大量子公司,在会计处理上,会涉及合并报表的问题。
根据《会计准则》,对并表子公司的认定口径,在于控制权,而非股权。
回到暴风统帅上来。
年报表示,暴风集团只拥有该公司27.34%的股权,但在其董事会却拥有足够的席位,实际控制其经营活动,因此将之纳入了合并报表。
只是,这一做法的意义何在呢?
对此,注册会计师李芸向野马财经分析,通过利益分配权与控制权的分离,可以对营收、利润等财务数据进行调节。
其进一步强调,这种调节是合规的,但也肯定是有目的的。
至于什么目的,野马财经(微信公号:ymcj8686)数次致电暴风集团,不过截至发稿,尚未得到回应。
“少数股东”背后的财技腾挪
暴风集团2016年年报中,有这样两处数字。
其一,位于第10页的“主要会计数据和财务指标”显示,公司2016年实现归属上市公司净利润5281万元,虽然同比下降幅度较大,但仍旧保持盈利。
其二,从位于第89页的合并利润表中,可以看出少数股东损益一栏亏损高达2.94亿元,由此,合并净利润巨亏2.4亿元。
上图来自暴风集团年报净利润、归属净利润,让人傻傻分不清,暴风集团到底是亏是赚?这背后,同样是一个会计游戏。
正如前文所述,在年报开篇的“主要会计数据和财务指标”栏目下,选择的是合并营业收入和归属净利润两个指标,包括最近公布的业绩预告,也是这两个数据。
而根据年报,暴风统帅2016年实现营业收入9.29亿元,净亏损3.58亿元,但由于暴风集团只拥有其27.34%的股权(收益权),因此,在营收全部计入合并报表的同时,只有1.03亿元亏损算在了上市公司头上,剩下的2.55亿元亏损,扔给了“少数股东”。
所谓“少数股东”,就是暴风统帅名单中,除了暴风集团,其余的成员。
李芸表示,对一家上市公司而言,最重要的肯定是归属净利润,从法律法规来讲,对很多事项的认定标准,也是采用的归属净利润口径。
而北京一家银行资产管理部张彬向野马财经(微信公号:ymcj8686)分析,这一做法的最大阻力,在于少数股东答不答应,毕竟损害的是他们的直接利益。
那么,暴风统帅的少数股东是谁呢?
上图数据来自天眼查从上图可以看出,暴风系约有暴风统帅一半的股权,且冯鑫为该公司董事长。
这一结构,不禁让人想起当初的乐视网(乐视网86亿元应收账款迷局),通过对乐视致新“少数股东权益”的处理,将营收留在了上市公司体系内,将亏损,倒腾给了“右手”非上市公司,以维持上市公司股价。
当然,相对于乐视网对乐视致新股权(30%)和表决权(67%)的分离,暴风集团在股权、表决权统一的情况下,转而利用对暴风统帅董事会的控制达成了相同的目的,颇有点“青出于蓝”的味道。
会计调节的最高境界——递延所得税
为了打造一份理想的财务报表,企业往往会使出浑身解数,财务造假自然就不说了,毕竟违规违法,而在合理的调节范围内,递延所得税可谓一个杀手锏。
简单来说,办企业赚的利润是要交税的,但问题是,亏了怎么办,总不能让税务局倒贴钱吧。
这时候,如果企业预计未来亏损可以弥补(扭亏)的话,就可以计提递延所得税资产,等到将来赚钱了,少扣点税。
当然,实际处理过程远比这复杂得多,有兴趣的朋友可以翻翻会计书,在此就不赘述了。
因此,通过并购亏损的公司,并购方可以获得该公司在递延所得税上的优惠。不仅可以冲减以后每年税前净利润,最终导致应纳税所得额降低,最终纳税额降低;而且当期确认的可以冲减当期费用,进而影响当期利润。
上图来自暴风集团年报2016年暴风集团年报中,就可以清楚看到,递延所得税对当期费用进行了1.63亿元的冲减。
值得注意的是,李芸指出,对子公司的并表,并非是分开计算后所得结果的简单相加,而是一个统一的过程,这其中,可谓大有门道。
少数股东+递延所得税,可谓双剑合璧,精彩纷呈。
冯鑫面临爆仓危机
股价暴跌、主营乏力、财报暗淡,再加上少数股东损益的腾挪,当下的暴风集团的确与曾经的乐视网有几分相似之处。
并且,暴风集团董事长冯鑫所质押的部分股票,也如当年的贾跃亭一样,面临着爆仓的风险,2016年12月6日,野马财经(微信公号:ymcj8686)《乐视惊魂一秒:贾跃亭64.81%质押股票一度跌破平仓线》文章发布后,乐视网旋即停牌,危机至今未完全解除。
上图来自东方财富网Choice根据东方财富网Choice数据,随着前段时间暴风集团股价的崩盘,截至目前,冯鑫已经有数笔质押股票跌破平仓线,亟需补缴保证金。
或许,这也是8月4日,冯鑫再度质押持有7.04%股权的原因吧。且在7月18日,股价创下两年来新低的暴风集团,以重大资产重组为由,选择了停牌。
不过,需要强调的是,截至目前,冯鑫累计质押股权为69.92%,相对而言,回旋余地要大一些。同时,张彬表示,相较于乐视网,暴风集团的摊子也相对可控,健康不少。
其分析,自去年VR风波后,暴风集团就已经意识到了问题,并开始转型。
只是,这种健康还能维持多久,暴风集团还有没有大大方方地揭下掩盖在财报上面纱的机会,能够决定这些的,只有冯鑫自己。
资本之路,成王败寇。
进入【新浪财经股吧】讨论
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧