光刻胶——微电子制造业核心材料    光刻胶是在微电子制造业中实现精细线路及图形加工工艺的核心材料。光刻技术利用光刻胶在辐射前后溶解度的差异来转移图案,不同光刻胶及曝光光源的组合会得到不同精细度的线路图形,目前分辨率最高可达纳米级。根据应用领域分类,光刻胶可分为PCB光刻胶、LCD光刻胶、半导体光刻胶等。    行业分析:市场扩增,供给外资控制    需求不断增长,国内市场增速远超全球。中国产业信息网数据显示,全球光刻胶市场规模由2010年的55.5亿美元增至2015年的73.6亿美元,年复合增速为5.8%。同期,中国光刻胶市场规模由26.9亿元增至51.7亿元,年复合增速为14.0%,远超全球平均水平。预计未来中国光刻胶市场增长仍将领跑全球。    供应市场高度集中,中国严重依赖进口。光刻胶是电子化学品中技术壁垒最高的材料,市场基本被日本合成橡胶(JSR)、东京应化(TOK)、住友化学、美国杜邦等企业垄断。我国内资企业市占率极低,尤其是高端光刻胶产品极度依赖进口。目前国内光刻胶生产企业主要有晶瑞股份、北京科华、飞凯材料、广信材料、容大感光等。    国内光刻胶进口替代势不可挡    全球光电信息产业逐渐向中国转移,国内光刻胶市场规模高速增长。国家政策鼓励,内资企业不断加大研发投入,展开外延和各类合作,有望在光刻胶进口替代大潮中崛起。(1)PCB光刻胶产业重心已转向中国。中国产业信息网数据显示,2015年中国PCB光刻胶产值为12.6亿美元,占全球市场份额高达70%,高于中国PCB产值全球占比,光刻胶已实现出口。(2)根据晶瑞股份公告,2015年我国LCD光刻胶市场规模超11亿元,未来国内LCD面板密集投产将带动LCD光刻胶需求提速,内资企业积极进军,有望加速进口替代。(3)根据晶瑞股份公告,2015年我国半导体光刻胶市场规模达7.5亿元。政府大力扶持,“优惠政策+资金支持”推动,中国集成电路产业有望高歌猛进,半导体光刻胶需求将快速增长,部分内资企业已经取得技术突破,逐步进行进口替代。    推荐关注光刻胶相关上市公司投资机会    光刻胶兼具技术壁垒及客户认证壁垒,进口替代空间极大,建议把握光刻胶国产化趋势中的投资机会。A股相关上市公司主要有晶瑞股份、飞凯材料、广信材料、容大感光、强力新材、上海新阳等。    风险提示:    1.光刻胶进口替代进程不及预期;    2.行业景气度下滑。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。