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　　来源：微信公众号 互金咖

　　资本“玩物”步森股份（002569.SZ）再次迎来了新的东家。由于频繁变更实制控制人，公司已成为A股市场不折不扣的一家壳公司。

　　10月22日晚间，步森股份发布公告，重庆安见汉时科技有限公司（安见科技）拟以10.66亿价格受让睿鸷资产所持步森股份16%股份。交易完成后，安见科技将成为公司第一大股东，实际控股步森股份；而睿鸷资产仍将持有公司13.68%股份，位列第二大股东。

　　资料显示，安见科技实际控制人为赵春霞。赵春霞于2010年开始创业投资，2012年开始筹备创建安投融（北京）网络科技有限公司（爱投资），2014年创建安投融（北京）金融信息服务有限公司（安投融）。截至目前，后者全资控股爱投资。赵春霞分别持股上述两家公司100%和93.75%的股权。

　　此前，睿鸷资产也是在两年前才成为步森股份的第一大股东。2015年4月，睿鸷资产以均价20元/股的价格，从步森集团手中收购了4180万股公司股份，占步森股份总股本的29.86%，成为步森股份控股股东。非凡领驭作为睿鸷资产的普通合伙人，杨臣、田瑜、毛贵良和刘靖签署一致行动协议，通过控股非凡领驭成为步森股份的实际控制人。

　　2016年8月，星河赢用与拉萨星灼以10.12亿元的价格，受让睿鸷资产95.02%的股权，间接持股上市公司3971.84万股，占比28.37%。作为星河赢用与拉萨星灼实际控制人，徐茂栋正式走向台前。

　　不过，对于公司频频变更实际控制人，二级市场投资人并没有举双手赞成，而是“用脚投票”。10月23日，就在赵春霞买壳首日复牌当天，步森股份早盘即大幅跳空低开，并被快速打压至47.59元的跌停板。当天午后，公司股票才打开跌停。截至终盘，公司股票报收48.26元，大跌8.74%。

　　赵春霞高位接盘

　　较徐茂栋持股而言，赵春霞此次算是高位接盘。若按其受让价格10.66亿元计算步森股份估值为66.63亿元，较停牌前步森股份总市值74.03亿元相比，不考虑其他因素的话，赵春霞对应的持股成本约为47.6元/股，仅较步森股份停牌前收盘价52.88元/股仅折让约一成。

　　彼时，徐茂栋接盘时，步森股份对应估值约35.67亿元。不过，步森股份当晚公告中并未披露睿鸷资产持有的步森股份剩余1940万股（占比13.86%）股票的投票权委托给安见科技是否有对价，以及该部分剩余股权的后续安排等。

　　根据公告，安见科技本次收购的资金来源于自有资金，其中3亿元来源于安见科技成立时股东投入的注册资本。截至公告日，安见科技股东赵春霞、苏红签署《共同投资协议书》，约定2017年10月30日前对安见科技投资8亿元用于本次收购睿鸷资产持有的步森股份A股股份，其中赵春霞投入7.6亿元，苏红投入0.4亿元。

　　此前，徐茂栋入主后，步森股份便提出要转型金融科技服务领域。2016年11月，公司成立了北京星河金服信息技术有限公司，确立金融科技行业的新发展领域。2017年4月13日，公司公告拟拟出资设立互联网金融资产交易中心公司。7月18日，公司公告拟对西安星河网络小额贷款有限公司（筹）追加投资。

　　今年4月19日，步森股份停牌筹划重组，但在9月29日晚间，公司宣告终止此前筹划的收购第三方支付和金融科技信息服务资产的重组事项。但公司实控人同时宣布拟筹划股权转让，可能导致公司实际控制人变更。

　　在就终止重组事项回复证监会问询时，步森股份并未透露上述金融科技信息服务资产的具体名称，仅透露“本次重大资产重组过程中公司共接触两家标的公司，其中一公司为第三方支付公司，另一家为互联网相关行业公司，因双方无法在交易方案核心条款上达成一致终止重组。”

　　不过，此次赵春霞走向台前买壳与前次公司重组失利是否存在关联尚不得而知。但从安见科技成立时间来看，表明是为此次买壳成立的壳公司。资料表明，安见科技在2017年9月1日刚刚成立，注册资本3亿元，两大股东分别为赵春霞和苏红，出资金额分别为2.85亿元和0.15亿元，持股比例分别为95%和5%。

　　爱投资去年亏损

　　在当晚的公告中，步森股份表示，本次权益变动的目的是获得上市公司的控制权。本次收购完成后，信息披露义务人将推动步森股份向金融科技公司的转型，包括但不限于上市公司对外并购等形式。

　　另据步森股份三季报业绩预告表明，公司原有服装业务发展仍旧乏力。公司预计2017年1-9月归属上市公司股东的净利润-2300.00万至-1500.00万，同比变动17.57%至46.24%。此前，公司2017半年报显示，公司旗下星河金服注册资本1.2亿元，报告期内营收仅为1747.57元，净利润亏损达211.24万元。

　　截至目前，在赵春霞旗下控制的企业中，其主要核心资产为爱投资。不过，据爱投资在中国互联网金融协会登记披露系统发布的信息表明，爱投资去年仍告亏损。截至2016年年末，爱投资实现营业收入7784.87万元，经营利润亏损2260.23万元，净利润亏损3380.60万元。

　　此外，上述信息还显示，爱投资主要以大标模式为主。截至今年7月31日，爱投资交易总额271.1547亿元。其中，融资人总数785人，笔均融资金高达746.78万元，人均累计融资金额3454.2万元。同时，平台最大单户融资余额占比3.54%；最大10户融资余额占比24%。

　　另据互金咖了解，在赵春霞最终决定买壳前，爱投资曾拟借壳春兴精工（002547.SZ）。早在2015年6月，春兴精工曾宣布拟以7.65亿元获得赵春霞等所持有的爱投资母公司安融投51%股权，目标公司100%股权的初步估值为15亿元。

　　根据春兴精工的公告，安投融2015年至2017年三年承诺期的交易额持续增长，分别不低于60亿、150亿、300亿元，营业收入持续增长，分别不低于1.5亿、3亿、6亿，但交易中未做利润承诺。

　　随后，春兴精工并没有披露进一步进展，收购一事也就不了了之。但是，在爱投资去年11月22日对外宣布获得2.5亿元B轮融资时，投资方中，就包括了春兴精工实际控制人孙洁晓和广东恒润华创实业发展有限公司。

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