事件:    10月23日,公司发布2017年三季报。报告期内,公司实现营业收入6.34亿元,同比增长52.82%;归母净利润9776.21万元,同比增长37.16%。2017年前三季度实现营业收入17.09亿元,同比增长46.93%;归母净利润2.46亿元,同比增长33.23%;基本每股收益0.43元,同比增长34.38%。公司预计2017年全年实现归母净利润3.35-4.43亿元,同比增长20%-50%。    投资要点:    三大主营齐发力,业绩增长显著。截至报告期末,公司实现归属于母公司扣非净利润2.37亿元,较上年同期增长31.23%,主要原因是公司整体解决方案服务能力增强,数据中心业务稳定增长;光伏逆变器业务继续保持上半年迅猛增长态势;充电桩模块产能释放,业绩改善显著。公司预计今年将实现归母净利润3.55-4.43亿元,同比增长20%-50%,公司在市场营销、研发等方面的投入效果逐渐呈现,主营收入持续稳定增长。    公司光伏逆变器出货量行业前三,受益分布式光伏爆发效应延续。今年上半年公司光伏逆变器出货量行业前三,毛利率达到35.71%,同比增长2.5个百分点,市场知名度、话语权较高。据光伏协会统计数据,我国今年1-9月光伏新增装机量42GW,同比增长60%,其中分布式新增装机量15GW,同比增长超300%,在补贴下调的情况下,爆发效应仍在延续。公司将受益我国分布式光伏新增装机量持续高增长,未来逆变器业绩可期。    充电模块龙头企业,订单充足保障业绩增长。核心配件充电模块是公司在充电桩行业的竞争优势,公司的充电模块可以匹配各类型充电桩;并且自主研发的大功率一体式四枪柔性充电桩已在市场上取得应用。目前,公司充电桩订单充足,近期一笔订单接近1.5亿元,我们预计今年公司今年充电桩业绩将增幅显著。    盈利预测:公司数据中心、光伏逆变器业绩增长显著,随着充电桩产能释放,未来业绩有望保持较高增长。预计公司2017-2019年EPS分别为0.70元、0.84元和0.99元,当前股价对应PE分别为24X、20X和17X。首次覆盖,我们给予“强烈推荐”评级。    风险提示:充电桩业务不达预期;海外自主品牌拓展不达预期。

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