飓风影响渐消,美日股市大涨美国上周初次申请失业金人数为22.2万,大幅低于预期的24万,创1973年3月以来的新低。较低的申请失业金人数显示飓风对于美国经济的短期负面影响在逐渐的消退,美国经济重返复苏的轨道。但是值得注意的是,美国新屋开工环比降4.7%,预期降0.4%,显示美国经济复苏的强度或许较弱。道琼斯、标普500、纳斯达休指数的涨跌幅分别为2.00%、0.86%、0.35%。日经225指数上涨1.43%。    地产销售下降,港股震荡走平本周,国内三季度宏观数据逐渐公布。总的来说,三季度和9月宏观数据还是较好的,经济平稳,通胀低迷。三季度的GDP和规模以上工业增加值都表现较好,而9月CPI则放缓至1.6%,较上月1.8%有所下降。但是需要注意的是,1-9月商品房销售面积同比仅增10.3%,创2015年以来的最低增速。受房地产限购的影响,未来商品房销售数据可能都不会表现太好,从而对房地产投资形成一定的拖累。本周A股分化加剧,而港股则震荡加大。上证综指小幅下降了0.35%,而深证综指则大幅下降了1.82%。对于港股,恒生指数、恒生国企指数、恒生高股息指数的涨跌幅分别为0.04%、0.33%和-0.48%。    流动性重回收紧趋势,港股波动性上升香港1个月HIBOR在国庆节前有较大幅度的上升,而在国庆节后,1个月HIBOR有所下降。但是本周,1个月HIBOR又重拾上升趋势,从13号的0.52%上升至20号的0.61%,创17年2月以来的新高。而隔夜HIBOR在本周也有较大幅度上升,从13号的0.1%上升至20号的0.24%。我们认为,考虑到HIBOR和LIBOR巨大的利差,以及美联储加息缩表效果的逐渐显现,HIBOR长期上升趋势应该是大概率事件。而港股指数在19号下午突然大幅下跌,除了担忧内地经济放缓外,不排除和香港流动性收紧也有一定的关系。投资者需要防范美联储渐进加息缩表效果可能已经开始体现,港股波动性未来可能会加大。    周期行业波动加剧,滞后板块表现较好随着港股指数不断上升,内地宏观数据开始下行,港股周期性行业的不稳定性也是在逐渐增加的。一旦市场下跌,周期性行业可能会有较大的跌幅。从周四港股大跌可以看出,周期性最为明显的原材料业、工业和能源业的跌幅分别为3.11%、1.97%和1.76%。投资者需要警惕周期行业潜在的波动风险。而对于年内涨幅滞后的综合业、电讯业、公用事业,本周涨幅分别为1.12%、0.64%、0.31%,行业涨幅排名分别为第一、三、四。我们认为,随着港股指数的持续上涨,涨幅靠后板块的相对价值将不断增加,投资者可以关注这些板块中估值较低个股的投资机会。    加息效果逐渐显现,短期存在调整压力周四的港股指数在下午两点半后突然大跌,在我们看来,是多个因素共同作用的结果。①美联储加息缩表效果逐渐体现,港股的HIBOR开始进入缓慢上升趋势。同时,随着美元和美国经济走强,海外资金也开始回流发达国家股票市场。这都将给港股的流动性造成一定的压力。②房地产销售放缓,引发投资者对于中国短周期见顶的担忧。③获利盘止盈。随着宏观不确定性的增大,部分投资者开始止盈。从南下资金来看,前期涨幅较大的汽车股和内房股,如吉利汽车、中国恒大、融创中国等都出现了净卖出的情况。这些获利盘的涌出给指数造成一定的短期调整压力。从周五港股的表现来看,虽然指数大幅上涨,但是仍有部分跌幅还未收复。港股指数未来是否稳定还有待观察,在指数稳定之前,投资者还需要保持一定的谨慎。总而言之,我们认为港股未来如果继续上涨,上涨的热点可能会有所变化。推荐投资者关注消费、公用事业和电讯业板块,关注涨幅较小的二线龙头以及具有更合理估值和高股息的高“安全边际”股票。股票方面关注腾讯控股、新华保险、工商银行、中国神华、江苏宁沪高速公路、碧桂园、银河娱乐、港铁公司、上海医药、石药集团。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。