行情走势。    上周,沪深300指数上涨0.15%,计算机行业下跌5.07%,行业跑输大盘5.22个百分点,其中硬件板块下跌4.02%,软件板块下跌5.79%,IT 服务板块下跌4.60%。个股方面海联讯、维宏股份、三毛派神涨幅居前;科大国创、赢时胜、中科创达跌幅居前。    国际市场。    通用汽车明年将在纽约曼哈顿测试自动驾驶电动车;亚马逊新专利让无人机给电动汽车充电;英特尔携Facebook 开发人工智能芯片。    国内市场。    百度与金龙客车合作,计划2018年量产商用无人驾驶巴士;牵手百度后密会微软,比亚迪加快人工智能布局;商汤科技联手高通共推人工智能发展。    A 股上市公司重要动态信息。    立思辰:全资子公司中标1196万元北京通州市教育云平台建设项目;荣科科技:中标达州市1.25亿元全民健康信息平台建设项目;东华软件:拟出资2亿元在雄安新区设立全球研发中心;优博讯:拟出资2475万元认购中世顺20%股权;捷成股份:拟推2035万股限制性股票激励计划。    投资策略。    上周,沪深300指数全周收涨,中小板和创业板小幅收跌弱于大盘。计算机行业大幅下挫,行业内个股跌多涨少,行业内概念板块除智能物流收涨外其他全部下跌,其中网络安全、区块链、在线教育等板块跌幅居前。估值层面,行业目前的市盈率(中信,TTM)为63.6倍,相对于沪深300的估值溢价率为347.89%,行业估值相较于历史底部而言仍存调整空间。谷歌Alphago zero 横空出世,用40天的训练压倒性战胜了AlphaGo Master,成为了世界第一的“围棋手”。在原始的AlphaGo 版本中,首先用大量的人类对战棋谱进行输入训练,而AlphaGo Zero 单纯地用黑子白子进行输入,在每一步进行自我博弈训练的时候,其对手(陪练)往往设置成跟Alphago Zero在一个水平上的,这样的渐进学习方式提升了训练的效果和效率。AlphaGoZero 摆脱对人类过去的棋谱和知识的依赖,再次打破了人类认知,无监督学习的快速发展将对于人工智能的发展和应用将起到极为重要的推动作用。通用汽车明年将在纽约曼哈顿测试自动驾驶电动车,而亚马逊的新专利可以让无人机给电动汽车充电,国内方面百度与金龙汽车合作计划2018年量产商用无人驾驶巴士,比亚迪也与微软进行接触,加快人工智能布局。国内外传统汽车巨头和互联网巨头纷纷采用自己的方式、扬长避短发力自动驾驶领域,自动驾驶有望成为人工智能最早落地的行业性机会,建议投资者长线关注。上周英特尔携Facebook开发人工智能芯片,欲挑战英伟达在人工智能芯片领域的地位。随着巨头的角力,人工智能基础硬件的性价比有望显著提升,为人工智能在各行业中应用的落地提供了更大的可能性。就目前计算机行业整体来看,我们依然维持此前的判断,计算机行业近期尚不具备反转基础。值得注意的是,近两年是业绩对赌集中到期年份,业绩对赌到期后将对上市公司的协同整合能力提出挑战,整合能力强的公司将“化外延为内生”,增强公司内生增长动力,而整合能力差的公司将有一定概率遭遇业绩变脸风险。近期行业跟随创业板出现反弹行情,但从行业估值、业绩增长等层面看,行业目前还尚不具备反转基础,未来一周是上市公司三季报业绩密集披露期,建议投资者不应盲目追高,仍应以业绩为王,建议投资者关注具有估值优势、业绩成长确定性较高的个股,尽量避免业绩风险较大的个股。综上,我们继续维持行业“中性”的投资评级,建议投资者重点关注三季报高增长个股,板块方面,建议关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块,股票池继续推荐运达科技(300440)、启明星辰(002439)、中科曙光(603019)、新大陆(000997)、美亚柏科(300188)。    风险提示:宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。

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