风格仍偏蓝筹,寻找确定性机会。10月16日-10月20日,食品饮料行业(1.7%)跑赢沪深300指数(0.1%)。平安观测食品饮料子板块中,乳制品(4.6%)、低估蓝筹(4.0%)、白酒(1.9%)、肉制品(1.5%)涨幅最大。十九大期间,市场热点匮乏,防御性板块走强,食品饮料板块在需求整体复苏、竞争格局逐步优化的背景下,或成资金避风港。三季报成为承上启下的关键节点,表现较好的个股或迎来戴维斯双击的机会,逢低布局业绩确定性高的个股或是当下最好机会。伊利、桃李、大北农、洋河业绩增长持续性好,估值切换后有望继续上行;茅台、安琪、绝味、海天兼具长期成长性及业务风险小,当前市场风格下有望继续受资金追捧。    最新投资组合:伊利股份(25.51%)、老白干酒(18.26%)、三全食品(17.99%)、双汇发展(15.26%)、贵州茅台(11.49%)、大北农(10.76%)。液奶增速回升&价格战尾声,叠加奶粉注册制利好,伊利内生盈利能力将持续提升,持续探索的外延式举措提振预期,股价仍有上升空间。老白干深耕河北战略持续推进,产品结构上移效果显现,静待并购亊项落地。三全7月市场份额继续提升,行业竞争趋缓、渠道调整效果显现、龙凤整合完毕,不利因素基本已消除,净利率改善有望驱动业绩增速回升。双汇受益猪价下行周期,肉制品吨利提升+屠宰头利高位或持续1-2年,单季净利增速3Q17就可能回到10%,低估值+业绩小高潮品种。大北农经历战略转型阵痛后,锁定高端猪料、农信互联整合猪产业链、养猪三大方向再次起航,随着成本冲击结束,2H17利润弹性或更高,重点关注。茅台近期放量明显,一批价稳在1350元/瓶,放量或推动3Q17营收增速创本轮新高,助推股价继续冲顶。    本周热点新闻点评:1)10月18日,糖酒快讯指出京东将整合平台自身在产品营销、物洿系统、大数据等方面的优势助力茅台品牌产品、文化的推广,精准潜力用户的挖掘和现代化酒水物洿样板的打造。2)10月16日,国家食品药品监督管理总局公布了最新一批婴幼儿奶粉配方注册获批的名单,包括来自惠氏、雅培和明一等4家企业的16个配方。3)10月19日,汾酒山西营销工作会议在大同召开。山西省区2018年销售任务将要冲击增量10亿元的目标,总量将达到46亿。4)国家食品药品监督管理总局公布了最新一批婴幼儿奶粉配方注册获批的名单,包括来自飞鹤、摇篮和关山等5家企业的16个配方。截至今天,国家食药监总局已批准了422个配方。    风险提示:经济增速下滑导致消费增速低于预期,重大食品安全亊件。

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