每周观点:首批双创可转债成功发行,融资情况有望得到改善。上周新三板市场两大主要指数涨跌不一,成交额小幅回升,其中三板成指(899001)上涨1.84%,三板做市(899002)指数下跌0.2%,做市指数1000点大关危机未解,市场低迷状况仍在持续。双创可转债实施细则刚发布不到一个月,上周就有三家新三板公司的双创可转债发行成功,对新三板企业来说,附可转股的双创债是不小的利好。与三板常用的定增方式相比,无论对企业还是投资者都有吸引力,通过双创可转债的方式,由于投资人在未来转股时认为价格不合理可以放弃转股,企业与投资者对企业未来的合理值更容易达成一致。但目前新三板成交量仍未见起色,活跃投资者人数极少,流动性持续极度萎靡,前期投资的机构投资者,在二级市场退出难度大。严监管是今年主旋律,目前我们仍然维持谨慎的态度,新三板市场目前已经接近股权市场的情况,长期下去将会增加了企业融资的难度,企业上新三板的动力会大幅下降。但新三板市场仍不乏优秀企业,仍有优秀企业值得挖掘,建议投资者关注增长持续性良好的挂牌公司。 市场及政策要闻回顾。1、首批双创可转债成功发行创新产品为新三板融资带来突破。2、股转系统发布《挂牌公司重大资产重组审查要点》。    上周市场交易回顾。上周新三板市场成交额环比小幅回升。全周成交7.82亿股,周环比上升17.3%,总成交金额为37.64亿,周环比上升19.9%,其中协议交易总量为5.25亿股,协议交易总额为26.37亿元;做市交易总量环比上升17.6%,交易总金额环比上升18.3%。估值方面,三板成指市盈率(TTM)30.31倍,三板做市指数市盈率(TTM)21.9倍。协议转让涨幅前4家公司涨幅超过500%,百合网成交1.38亿,诺斯贝尔成交1.28亿;做市转让涨幅超过30%的企业2家,元年科技成交1.30亿元,爱玩网络成交1.24亿元。    挂牌/做市/定增情况:新挂牌企业数量达到11617家,周募资总额环比小幅下降。新挂牌方面,上周新挂牌新增20家企业,总挂牌企业数量达到11617家,行业分布主要集中TMT、大消费和先进制造中。上周做市企业数量新增2家,做市企业总数为1415家。公司定增方面,上周有53家发布定增公告,预计共募集资金合计23.77亿,平均每家募集资金为4484万元,平均增发市盈率为15.59倍,周募资总额环比小幅下滑,其中募集资金最多的美基食品(831298.OC),共募集资金1.82亿元。    多角度挖掘增长持续性优秀企业。相对于A股,新三板主要从行业、公司及市场三个维度寻找:1)行业的潜力和特征;2)公司的管理、产品、财务及治理结构等基本面;3)市场的交易、分层及转板潜力等。    风险提示。政策风险、产业进展低于预期、估值较高、毛利率下降等。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。