公司公告:公司发布半年报,2017年前三季度实现营业收入公司实现营业收入4.70亿元,比上年同期增长60.55%;实现归属于上市公司股东的净利润1.02亿元,比上年同期增长78.49%;实现扣非后归属于上市公司股东的净利润1.01亿元,比上年同期增长77.55%。;基本每股收益为0.60元,同比增长39.53%。报告期内,公司业绩增长迅猛,下游工程机械的持续复苏带动上游配件的高景气,存量挖机规模巨大,公司业绩增长迅猛,全年业绩向好。    宏观经济稳健,挖机存量市场和新增市场配件需求带来公司主业高景气。9月制造业PMI为52.4%,连续14个月在荣枯线上。新订单指数54.8%,新出口订单指数51.3%,内外需均回升。2017年1-9月份,房企土地购置面积同比增12.2%,比1-8月份提高2.1个点;土地成交价款增46.3%,增速提高3.6个点,房地产投资仍然保持强势。挖机存量市场130万台,液压件后装市场需求巨大;1-9月,挖机销量10.19万台,同比增长翻倍;9月销量1.05万台,同比增长92.3%,挖机存量市场和新增市场配件需求带来公司主业高景气。    工程机械复苏叠加设备配锤率提升,公司破碎锤业绩增长迅猛。工程机械复苏,存量市场巨大,配件后装市场巨大,同时国内挖掘机配锤率空间大,2006年配锤率仅为6.2%,2016年配锤率超过20%。工程机械的复苏、存量市场巨大叠加配锤率提升。公司订单紧凑,产能持续扩张,预计公司全年破碎锤业务放量、业绩上涨。    盈利预测与投资建议:工程机械的持续复苏,下半年基建和房地产投资仍将维持高位,挖机下游继续高景气,公司破碎锤和液压件新增和存量市场需求拉动影响持续向好,我们预计公司2017-2019年EPS为0.80/1.13/1.60元,给予“买入”评级。    风险提示:基建、房地产投资大幅下滑;市场竞争加剧;系统性风险。

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