本周观点:10月20日,据电车汇报道,明年国补退坡20%已基本确定,相关文件已上报。10月21日,电动汽车资源网报道,确认2018年新能源汽车补贴将不同程度退坡,不同车型退坡比例不同,退坡原因不动力电池技术进步、成本下降等因素有关。基于之前的经验,我们认为本次网传退坡消息或有一定的真实性,特别是分类别不同程度的退坡相对来说更加合理。如果补贴提前退坡落地,短期势必引起四季度的抢装,短期产销超预期,上游供需或进一步偏紧,原材料价格有望持续攀升。而市场担心18年的产销量或被今年透支,由于18年不考核新能源车积分,行业在需求端并未完全起来的情况下,18年产销量或不及预期。我们认为我国鼓励新能车产业发展的目标明确,几乎不存在因政策的调整而导致行业的失速下行的可能。预计补贴将以车型和电池能量密度为参考进行调整,加速市场中低端产能出清,刺激产业内优秀企业持续提高技术水平,行业龙头强者恒强逻辑不发,不管政策如何调整,总体将会利于我国新能源车产业做大做强,重点推荐:资源龙头(华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业);关注三元锂电及子行业龙头(科恒股份,杉杉股份,当升科技,亿纬锂能,格林美;国轩高科,大洋电机,先导智能,天赐材料,创新股份,多氟多)。    行情回顾:上周上证综指、深证综指、沪深300指数涨跌幅分别为-0.35%、-1.41%、0.15%。其中资源、核电、风电、新能源汽车整车、充电柱、CS电力设备、燃料电池、太阳能、动力电池、电机电控、石墨烯板块分别上涨1.35%、-2.47%、-2.79%、-2.79%、-3.12%、-3.19%、-3.42%、-3.54%、-3.55%、-3.74%、-4.80%。资源、新能源汽车整车、燃料电池板块市盈率较上周有所上升;核电、风电、充电柱、CS电力设备、太阳能、动力电池、电机电控和石墨烯板块市盈率较上周有所下降。上周涨幅前五位的个股是金风科技(002202.SZ),晶盛机电(300316.SZ),华友钴业(603799.SH),先导智能(300450.SZ),赣锋锂业(002460.SZ)。    新闻回顾:1、10月20日,据电车汇报道,明年国补退坡20%已基本确定,相关文件已上报。10月21日,电动汽车资源网报道,确认2018年新能源汽车补贴将不同程度退坡,不同车型退坡比例不同,退坡原因不动力电池技术进步、成本下降等因素有关。2、10月16日,工信部对申报第301批《道路机动车辆生产企业及产品公告》的车辆新产品进行了公示,申报新能源汽车产品的共有84户企业的168个型号;3、10月17日,中国光伏行业协会秘书长出席PVCEC2017时表示,中国1-9月新增装机42GW左右,增长了60%,其中分布式增长了300%以上。    风险提示:双积分政策出现重大发化;上游原材料价格大幅波动;新能车汽车推广不及预期。

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