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　　东软载波推“半价”股权激励 今年营收同比下降也可解锁

　　每经记者 曾剑 每经编辑 张海妮

　　东软载波（300183，SZ）10月23日披露的一份限制性股票激励计划（以下简称激励计划）引发投资者热议，因为一些投资者认为公司激励计划的业绩考核要求不高。按照相关条件，即便东软载波今年、明年的营业收入低于2016年度的水平，在公司层面的业绩考核上，激励对象获授的限制性股票也不存在解锁障碍。

　　业绩解锁条件引疑问

　　根据东软载波披露的激励计划显示，公司拟向激励对象授予1957.34万股限制性股票，授予的激励对象总人数为707人。公司总经理吴迪、副总经理潘松、董秘王辉、财务总监孙雪飞等位列其中，除吴迪获授55万股外，其余高管获授股票均为40万股。授予价格为10.77元/股，为东软载波激励计划公告前120个交易日股票交易均价21.53元/股的50%。与公司股票目前的市价相比，授予价格近乎5折水平。

　　《每日经济新闻》记者注意到，上述激励计划披露后，投资者在股吧里讨论的重心在于该激励计划制定的业绩考核要求。

　　具体来看，激励计划授予的限制性股票解除限售考核年度为2017~2019年三个会计年度，每个会计年度考核一次。以2014~2016年营业收入均值为基数，东软载波2017~2019年的营业收入增长率需分别不低于5%、15%和25%。

　　表面上看，这个业绩考核要求东软载波的营业收入需实现持续增长。不过，有投资者认为，这个考核条件要求不高，甚至有掩盖营收负增长也可解锁的嫌疑。

　　资料显示，东软载波2014~2016年的营业收入分别为6.44亿元、8.25亿元和9.84亿元，同比一直处于增长态势。据此估算，公司激励计划业绩考核的基数约为8.18亿元。推算下来，公司2017~2019年的营收分别实现8.59亿元、9.41亿元及10.23亿元以上的水平，激励对象在公司层面的业绩考核就可以顺利过关。对比2016年的营业收入来看，东软载波2017年及2018年的业绩考核条件甚至同比下降了12.7%和4.37%。

　　此外，还有投资者认为，由于激励需要摊销9000多万元的总费用，这对东软载波的业绩反倒会带来一定负担。

　　公司：综合考虑的决策

　　针对上述投资者关心的问题，《每日经济新闻》记者10月25日曾致电东软载波证券事务代表张燕。张燕表示，激励计划是公司高管开会制定的，具体的情况其个人不是很清楚。

　　当记者提出采访东软载波董秘王辉，张燕表示董秘出差在外，但其透露董秘刚通过互动平台对投资者进行了回应，相关回复可以参考。

　　东软载波回复称，（激励计划）是在综合考虑了宏观经济环境、历史业绩、行业发展状况、市场竞争情况及公司未来的发展规划等相关因素的基础上，根据目前国内经济结构调整、行业竞争加剧的形势，为鼓励员工更加积极工作，调动公司管理层和核心骨干员工的积极性和创造性，提升公司竞争力，确保公司未来发展战略和经营目标的实现，调动员工积极性，为公司创造更多价值，才能为广大股东带来更多回报。

　　对于为何只采用营业收入作为考核条件，而没有采用净利润指标，张燕表示，指标是管理层拟定的。其认为，类似这样的指标，其他上市公司也有采取这样的，东软载波并不是独家使用的。

　　而东软载波在回复投资者提问时则称，公司业绩指标体系为营业收入增长率，营业收入增长率指标反映了上市公司未来在营业收入方面的预期目标，体现公司经营状况、市场占有能力和市场拓展信心，是预测公司经营业务拓展趋势的重要指标之一。

　　资料显示，东软载波是国内载波通信行业的领头企业之一，产品主要集中在低压电力线载波通信等。受行业周期性因素影响，加之国家“智能电网”新产品招标和应用的滞后，公司今年前三季度的业绩同比下滑超过两成。

　　三季报显示，今年1~9月，公司实现营收6.1亿元，同比下降11.07%；实现净利润1.86亿元，同比下降21.81%。

 

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