事件:    公司发布2017年三季报。前三季度内,公司实现营业收入17.09亿元,同比增长46.93%;    实现营业利润2.75亿元,同比增长27.11%;归属于上市公司股东的净利润2.46亿元,同比增长33.23%,基本每股收益0.43元,同比增长34.38%。业绩增速符合申万宏源预期。    投资要点:    业绩快速增长,看好充电桩业务产能释放。公司2017年前三季度实现营收17.09亿元,同比增长46.93%;归属于上市公司股东的净利润2.46亿元,同比增长33.23%,主要系数据中心业务和光伏新能源业务稳定增长,电动汽车充电桩业务产能逐步释放。公司数据中心产品认可度提升,在金融行业继续保持稳定发展,在军工行业、轨道交通行业将迎来更大的发展机遇。同时国网发布第三批充电桩招标公告,充电桩市场回暖,产能逐渐释放,看好公司充电桩业务产能释放。    数据中心与新能源业务保持领先地位。报告期内,公司取得三项发明专利证书,巩固在数据中心一体化业务领域、光伏新能源业务领域的技术领先地位。公司与中国建筑技术集团有限公司签署《战略合作协议》,高效整合双方优势资源,借助自身研发生产能力和中国建筑技术客户资源优势,在抢占数据中心产品的市场资源中凸显规模优势。同时公司使用自有资金3,000万投资中广核联达新能源有限公司,拓宽在光伏新能源市场上的销售渠道,推动公司光伏新能源业务布局的快速落地,促进储能、分布式光伏等战略性业务发展。    海外业务开创蓝海,形成“OEM+自主品牌”销售模式。海外市场布局,公司子公司科士达(香港)有限公司使用自有资金2万欧元在荷兰设立全资子公司荷兰科士达科技股份有限公司。    公司已经在海外建立10个分支机构拓展“科士达”品牌产品,海外业务增速较快主要是由于分支机构已经发挥效力,填补现有OEM 客户的空白市场,科士达自有品牌产品在收入占比日益提升。    上调盈利预测,维持评级不变:考虑公司充电桩在手订单大幅增长,看好公司充电桩业务产能释放。我们上调盈利预测,预计公司17-19年归母净利润分别为3.93亿元、4.84亿元、5.90亿元(原17-19年归母净利润分别为3.76亿元、4.63亿元和5.65亿元),全面摊薄EPS分别为0.67元/股、0.82元/股和1.00元/股,当前股价对应PE 分别为25倍、21倍和17倍。维持“买入”评级。

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