天赐材料:3季度略低于预期,看好明年业绩高增长
事件。公司发布2017年3季报,3季度实现营业收入5.98亿元,同比增长9.84%;归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元,同比下降18.54%;扣非净利润1.02亿元,同比下降16....
事件。公司发布2017年3季报,3季度实现营业收入5.98亿元,同比增长9.84%;归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元,同比下降18.54%;扣非净利润1.02亿元,同比下降16.68%;基本每股收益0.30元。1-3季度共实现营业收入15.34亿元,同比增长13.96%;归属于上市公司股东的净利润为2.78亿元,同比下降12.26%;扣非净利润2.73亿元,同比下降13.04%;基本每股收益0.85元。 公司预计全年净利润在2.97-4.16亿元,同比变化-25%~5%。公司主要产品销量保持稳步增长,但预计部分原材料价格仍将维持高位,产品成本将同比上升。此外,在市场竞争环境影响下预计锂离子电池材料销售价格维持下降趋势。 毛利率有所下滑,费用率小幅上升。公司3季度销售毛利率为33.48%,环比/同比下降2.5/6个pct;销售净利率为16.91%,环比/同比下降3/5.8个pct。公司前三季度综合毛利率35.10%,同比下降6.05个pct;销售净利率为18.01%,同比下降5.47个pct。公司前三季度销售费用率/管理费用率/财务费用率为4.86%/9.53%/0.74%,分别增加0.49/0.23/0.62个pct;综合期间费用率为15.12%,整体上升1.33个pct。 3季度六氟磷酸锂(6F)价格保持低位,而原料碳酸锂价格持续上涨,无水氢氟酸价格波动较大。今年6F从40万/吨高位一路下跌,7月份跌至15万元/吨左右后低位企稳,这导致前3季度中3季度6F的均价最低,电解液价格也是如此。同时,3季度碳酸锂价格却在持续上涨,无水氢氟酸价格也波动较大。在产品价格低位、原料价格上涨的情况下,公司3季度销售毛利率出现下滑符合预期。 营收仍保持同比增长,表明公司产品产销量同比提升较大。3季度在电解液价格低位下公司营收仍实现同比近10%的增长,这表明公司产品产销量同比有较大提升。在6F自供以及自产低成本优势下,公司电解液产品极具成本优势。同时公司具备深厚大客户基础,新型锂盐/添加剂项目也在如期进行,这些都将助力公司不断提高市占率。 明年“量”的逻辑将充分显现,正极材料业务也将释放业绩。在现在的原料价格下,6F/电解液价格已近底部,后续电解液业务增长主要在“量”的提升。公司已深入绑定国内外锂电大客户,高端锂盐项目也如期进行,我们预计未来公司电解液业务增长有望大幅超过行业平均增速。同时正极材料业务也将从明年开始释放业绩。我们看好公司后续业绩增长。 投资建议:我们预计公司2017-2019 年分别实现净利润3.53、6.54和9.52亿元,同比分别变化-11%、85%,46%,当前股价对应三年PE分别为44、24、16倍。给予目标价74元,维持“买入”评级。 风险提示事件:新能源车发展不及预期、国内外政策不达预期、大客户流失风险、项目推进不达预期、原材料价格波动风险。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1看似风雨飘摇,实则稳如老狗
- 2人民币贬值对股票有什么影响?人民币贬值
- 3什么是融资融券?什么是融资融券业务?
- 4今天一早这创业板是要遭到灭m吗?1300多只跌了1208多!周末出了个禁止限售出(易天股份300812)
- 5这个票一路跌下来,没有几个人是挣了钱的,在低位这样跌,就是想吸筹码 (科安达002972)
- 6西陇科学去年年底财务造假,被证卷会惩罚过.他属于黑名单上的股 (西陇科学002584)
- 7昨天跌停打开拉高,是有机构扛不住了,想借拉高出货,同时骗散户接盘[偷笑]但是从趋(海能达002583)
- 8海能达濒临破产。举步维艰。发展遇到了危机。但金融世界不乏绝地逢生案列。公司本身也(海能达002583)
- 9这种出个报告磨磨唧唧的,是特别不正常的,暗箱操作的公司这种特征非常明显,我记得康(好想你002582)
- 10单机柜超千万!广达电脑代工英伟达GB200!(N信音301329)
- 11板块上啦,你 是绩优股,若不回封,也没关系 滴,别盲目跟进哈!主力吃货4000万(通达动力002576)
- 12净值百亿的光伏新秀日月光能、借小壳上大市(明牌珠宝002574)
- 13美吉姆,今天成功上板,按照昨天计划今天低点上奈何没给机会,只能恭喜胆大的朋友们了(深中华A000017)
- 14金隅集团:尊敬的投资者您好!万亿增发国债资金已经基本落实到1.5万个具体项目,超(金隅股份601992)
- 15卧造!卧造!这榜一一家3000万独大,就这么个盘,它不出来没人会去接。所以想都不(华生科技605180)
- 16今日尾盘操作,明日主要做(商络电子300975)
- 17周五是黑色的!公布明天操作!(商络电子300975)
- 18商络电子,你以为主力能预测到首飞是否成功?!这是谁都不可能预测到的!所以上周五主(商络电子300975)
- 19四月中旬,路边的野花也要采续之:连续买入带盘中T,低空经济板块。(苏交科300284)
- 20今天重点看这几支(商络电子300975)
- 21商洛电子,连续涨停到25元钱。(商络电子300975)
- 22知行合一 首次减仓!(N华利300979)
- 23这个是小盘股,很容易被主力操控的,明天什么样的情况都可能发生。(龙高股份605086)
- 24这是在洗盘。看看我分析的有没有道理(立新能源001258)
- 25计划减持九联科技的通告(九联科技688609)
- 26陷阱还是机会(永茂泰605208)(04-26)
- 27相对低估的电力设备潜力股:1、总市值低,55亿,业绩优秀(去年3亿)今年大概率微(望变电气603191)
- 28我发现很多人真的不会炒股。变压器的毛利率才15左右,而变压器所需要的原材料硅钢6(望变电气603191)
- 29望变电气:最低估值的变压器明珠,变压器、取向硅钢、智能电网、储能、输配电多龙头,(望变电气603191)
- 30总结,不如预期,主力想拉升奈何形不成合力,只能反向砸盘,周一不反包就得走(王力安防605268)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧