公司发布2017年三季报,报告期内实现营业收入5.16亿元,同比增长51.48%,归母净利润1.15亿元,同比增长129.18%。同时,公司公告拟更改公司名称为”精测电子集团股份有限公司”。    2017-2019年是OLED和高世代面板线投资大年,公司充分受益。报告期内,公司主营业务继续实现快速增长,三季度单季度营业收入为2.09亿元,同比增长74.12%。单季度净利润6264万元,同比增长259.58%,三季度收入和利润增速较快,核心原因是产品交付和收入确认进度所致,但总体也反映了当前行业需求景气度高企的趋势。根据我们统计的数据显示,2017-2019年是国内OLED和高世代面板线的投资高峰期,公司有望充分受益行业投资红利。从盈利能力来看,前三季度公司毛利率水平为50.5%,净利率水平达到21.9%,三季度单季度净利率达到30%,盈利能力回升明显。    AOI新产品开始逐步放量,集团化运营打开成长模式。今年上半年,公司AOI检测系统实现收入1.48亿元,同比增长21.74%,占收入比例达到48.1%,成为公司新的业务增长点之一。在OLED和高世代面板线投资建设的过程中,公司新产品AOI和OLED检测设备有望受益放量。公司改名开启集团化运营,主要是为了全面、准确地反映公司业务内容及特点,进一步提升企业品牌形象与品牌价值,保证公司战略规划的进一步实施并反映未来发展格局。    投资建议:我们预计公司2017-2019年实现营业收入8.70/11.96/16.21亿元,EPS分别为2.07/2.95/4.33元/股,对应PE分别为58x/40x/28x。公司未来有望持续受益于OLED和高世代面板线投资建设,产品不断完善,我们继续给予公司“买入”评级。    风险提示:下游面板行业投资不及预期;行业竞争加剧;产品毛利率下滑。

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