公司发布2017年三季度财报。2017年前三季度公司实现收入89.14亿元,同比大幅增长78.69%,实现归属母公司净利润15.02亿元,同比增长137.31亿元。其中,第三季度,公司实现收入33.78亿元,同比增长81.01%,归母净利润5.88亿元,同比增长151.98%。展望全年,公司预计2017年净利润变动区间为16.22-17.72亿元,对应115%-135%的增长。    三季报符合预期,规模效应提升盈利能力。公司表示,业绩大幅增长主要是由于消费类电子?新能源?大功率及PCB设备需求旺盛,订单较上年同期有大幅增长所致。消费类电子业务方面,2017年是公司大客户创新年,与市场预期的Q3非需求旺季不同的是,8月份时订单达到历史峰值,远超年初预期,同时国产手机布局及新业务也推动消费电子业务增长。另一方面,规模效应推动公司盈利能力上升,Q3公司毛利率保持稳定,净利率达到16.93%,同比大增4.23个百分点,Q3公司管理费用率及销售费用率同比有明显的下滑,规模经济效应明显。    业绩周期性变化不再明显,多业务高增长可期。公司多业务开花,业绩已表现出明显抗周期性。新能源方面,公司内生外延切入下游并获取优质客户资源,大力打造新能源产业链闭环,或将继续保持一倍以上增长;大功率设备方面,积极自研激光器,切入航空航天,汽车等领域,设备国产化替代空间巨大;OLED方面,公司具备OLED生产全过程设备供应能力,OLED替代LCD趋势及国产化趋势都存在巨大需求。    【投资建议】    预计公司17/18/19年净利润为16.71/20.49/28.46亿元,EPS为1.57/1.92/2.67元,维持“增持”评级。

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