营收增长43.38%净利润增长63.99%    2017Q3营收1.57亿元,同比增加43.48%,主要原因是业务较上年同期增加及云服务平台业务拓展,其中配网服务、EPC业务增长较快;归母净利润2396万元,同比增加63.99%;扣非净利润2396万元,同比增加69.04%。    利息支出增加导致财务费用上升64.80%    2017Q1-Q3毛利率分别为31.84%、43.40%、36.46%,分别下降3.57、7.93、4.26个百分点。2017Q3销售费用同比增加16.16%,管理费用增加5.15%,财务费用增加64.80%,主要原因是流动资金贷款及相应的利息支出增加。    员工总数增长13.72%人均创收增长35.41%    2016年公司员工总数达1003人,同比增长13.72%;人均营收达60.15万元,增长35.41%,公司快速扩张、高效运营,员工人数和人均营收均持续增长。    依托“配售电一体化平台”大力发展配售电业务    随着电力体制改革的大力推进、配售电业务的放开,及国家配网领域的投资加大,公司先后对外投资设立了贵阳高科、中山翠亨、咸阳经发及长沙振望配售电公司,前3家均已取得售电业务资质。公司依托自主研发的“配售电一体化平台”,提供配售电一体化解决方案,增强在相关领域服务能力和影响力。    “天猫式”云平台服务引流带动软件服务业务高增长    公司借鉴天猫的商业思维,采用B2B、B2C相结合的商业模式,开创了独特的众包平台,为电力供求双方提供了信息服务平台。通过“电+”平台引流的信息化业务和衍生出来的各类平台服务收入将为公司业绩增长注入强大动力。    盈利预测与投资建议    我们预计2017~2019年营业收入分别为9.76/15.43/23.04亿元,分别同比增长61.8%/58.1%/49.3%。2017~2019年净利润分别为2.00/2.66/3.47亿元,分别同比增长59.2%/33.3%/30.3%。对应EPS1.01/1.35/1.76,当前股价对应PE分别为35.9/26.9/20.7倍。我们给予增持评级。    风险提示    电网信息化投资和电改不及预期。

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