产业升级是中国制造业必经之路,智能制造将贯穿整个过程:全球制造业转移的过程就是不断追求综合利润优化的过程,在第四次制造业转移中,我国制造业面临着低端产业外流和制造业回归欧美两方面的压力,我国要想留住有价值的制造业,产业升级是必经之路。而智能制造是降低人力成本、提升产品品质的重要手段,将贯穿整个产业升级过程。    从不同发展阶段行业看产业升级:对于发展较成熟的领域,如工程机械、注塑机、轮胎模具等,产业升级将会把有限的资源集中到最优质的企业上,最终强者恒强;对于还处在成长阶段的领域,如锂电设备、3C 自动化设备等,技术实力是核心,技术好才能换来更大市场,才能逐渐进口替代,实现体量做大;对于比较薄弱的产业, 比如半导体设备、某些关键基础零部件等,除了继续潜心钻研,海外并购也是实现弯道超车的重要途径。除此之外,国家意志对重点领域的投入将加快产业发展速度。    从投资角度看,我们主要推荐3 条主线:1、智能制造方向,关注有核心竞争力能释放业绩的工业机器人本体、系统集成类公司和自动化专机,如拓斯达(300607)、黄河旋风(600172)、诺力股份(603611)、田中精机(300461)、精测电子(300567)、联得装备(300545)、智云股份(300097)和机器人(300024)等。2、强者更强逻辑,对于成熟行业的领军企业强者恒强逻辑将进一步强化;对于成长性行业的领军企业将凭借技术、产品的核心优势迅速占领市场,市占率提升,建议重点关注三一重工(600031)、中国中车(601766)、弘亚数控(002833)、中集集团(000039)和先导智能(300450)等。3、补短板逻辑,关注核心零部件、设备的进口替代,建议重点关注中大力德(002896)、恒立液压(601100)、日机密封(300470)、华铁股份(000976)、昊志机电(300503)、晶盛机电(300316)和应流股份(603308)等。    风险提示:宏观经济出现大幅下滑的风险,国家执政思路出现大的变化的风险等。

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