投资要点:公司前三季度营业收入同比增长27.46%,归母净利润同比增长36.26%,符合市场预期。公司近期研发出3D真空贴合机,已与客户达成试用意向,未来有望受益于智能手机OLED屏普及带动的行业高增长。公司今日公布股权激励计划草案,行权要求2017-2019年营收相对2016年增长不低于25%、50%、75%,彰显了公司对于未来发展的信心。我们预计2017-2019年公司将实现净利润1.37亿、1.71亿、2.03亿,对应EPS为1.15元、1.43元、1.70元,PE为35X、28X,24X,维持“推荐”评级。    三季度业绩符合预期:公司前三季度实现营业收入2.68亿元,同比增长27.46%,实现归母净利润0.94亿元,同比增长36.26%,符合市场预期。公司应收账款同比增长57.55%,存货同比增长62.09%,主要系公司销售规模扩大所致;管理费用增长33.29,主要系技术研究开发费用增加所致。;财务费增加119.01%,主要系外币资产汇兑损失增加所致。此外,公司预收款项较去年同期增长78.56%,表明公司在手订单充足,未来发展势头良好。    进军显示模组设备领域,打开快速增长空间:公司是智能装联设备及自动化综合解决方案提供商,主营业务包括自动锡焊、自动点胶、自动螺丝锁付、视觉检测、组装测试、搬运移载等专用工业机器人和集成多功能、多工站的自动化智能装备及解决方案,主要服务于3C消费电子、汽车电子、新能源锂电池等行业,产品线齐全且具备较强竞争力。公司近期研发出3D真空贴合机,已与客户达成试用意向,该设备主要用于智能手机3D玻璃、OLED曲面屏的贴合,未来有望受益于智能手机OLED屏普及带动的行业高增长。    股权激励计划绑定核心高管,行权条件彰显管理层信心:公司今日公布股权激励计划草案,拟向100名激励核心骨干人员授予股票期权总计255万份,占股本总额2.13%,行权价格20.45元。本次股票期权激励计划设定了以2016年营业收入为基数,2017-2019年营业收入增长率分别不低于25%、50%、75%的业绩考核目标,行权要求的业绩连续三年保持高速增长,彰显了公司对于未来发展的信心。

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