10月31日公司发布2017年三季度报告。公司年初至报告期末实现营收277.30亿元,同比增长31.14%,归母净利润61.53亿元,同比增长26.82%。    业绩增速稳定,世界第一地位稳固。公司三季度业绩表现依旧稳定,单季度利润创新高。其原因除了营收的高速增长之外,还得益于公司实行收入和利润双重考核制度,同时注重规模和效益致使盈利能力继续提升,第三季度单季毛利率高达46%。随着安防市场规模的进一步扩大、存量产品的高科技更新换代以及营销和研发的持续投入,我们预计营收增速会继续保持在现有水平,高于国内外安防行业市场增速,行业集中度进一步提高,龙头地位进一步巩固。    核心员工跟投创新业务,加码AI布局。公司核心员工持股创新业务板块,充分调动员工积极性,创新业务继续保持上年度强劲三位数增速。萤石云用户数量持续增长,机器人、智能汽车板块不断发布新产品。公司近期推出“AICloud”框架,将人工智能渗透到“边缘”终端设备上。大量信息通过终端设备采集后经过AI梳理,仅传输储存有价值的信息,减少带宽和储存空间的占用,大大提高效率,实现AI的网络式布局。我们持续看好公司创新业务发展,预计安防解决方案AI全覆盖将引领行业未来发展趋势。    预测17、18、19年海康威视的每股收益分别为1.05、1.37、1.74元,对应的市盈率PE分别为35、27、21倍,首次给予“增持”评级。

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