事项:    11月02日美联储公布11月FOMC会议决议,维持基准利率1.00-1.25%,维持“缩表”节奏不变。本次FOMC会议整体符合预期,对市场影响大不,美元指数、美债收益率、美股小幅震荡等资产价格小幅波动。    要点:    1. 按兵不动符合预期,倾向于认为飓风影响是暂时的。维持基准利率不变和“缩表”节奏不变是市场对本次会议的一致预期,因此整体市场表现相对平稳。会议声明中表示,飓风和重建活动对劳动力市场和整体经济都造成了影响,但历史经验表明,这种影响可能是暂时的。美联储仍将保持当前的货币政策节奏。美联储认为飓风推升汽油价格令通胀有所上升,但核心通胀依然不高,基于市场和基于调查的通胀水平变化不大。整体经济面临的短期风险相对平衡。    2.12月加息仍被市场充分定价。从会议声明的表述来看,美联储认为通胀水平在中期仍将进一步回升,劳动力市场也将从飓风的影像中恢复,因此12月仍有可能进一步加息25基点。不过,市场已经对此进行了较为充分的定价,联邦基金利率期货蕴含的12月加息的概率接近90%。    3.美联储理事鲍威尔(Jerome H. Powell)大概率为美联储下任主席。特朗普可能更倾向于提名鲍威尔接替耶伦,任下一届美联储主席。原因包括以下几个方面:第一,从党派来说,虽然说美联储主席不能具有明显的党派特性,但在上任美联储主席之前,特朗普估计更倾向于共和党,鲍威尔作为现任美联储理事中唯一的共和党人士,具有较明显优势;第二,从学术背景和工作经历来看,鲍威尔具有较科恩更好的学术背景、比泰勒更好的工作经历,既能适合美联储主席所需的较高的学术背景的条件,又有较好的美联储内部的工作经验;第三,从其对监管政策的态度来看,鲍威尔支持特朗普提出的弱化银行监管的主张,符合特朗普政府的诉求,较沃尔什更具竞争力;第四,根据最新的调查结果来看,市场也普遍认为鲍威尔继任的可能较大,叠加其相对温和的货币政策主张,鲍威尔继任美联储主席对市场的影响相对也最小。综合来看,特朗普提名鲍威尔为下任美联储主席的概率较大,而且鲍威尔接受提名的可能也较大。

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