三季报财务数据分析。    公司2017年前三季度实现营业收入19.65亿,同比增长19.3%;实现归属母公司净利润2.78亿,同比增长5.23%;扣非后归母公司净利润2.68亿,同比增长5.2%。公司Q3单季度实现营业收入7.45亿,同比增长24.5%,归母净利润9597万,同比增长7.92%。公司全年净利润区间指引为3.3亿~4.47亿,变动区间-15%~+15%,净利润中位数为3.89亿。主要财务数据分析:1)营业收入继续呈现稳定增长态势,该报告期公司未详细披露各业务线收入情况。2)综合毛利率为44.95%,跟去年基本持平。3)费用方面有所升高,销售费用率同比增加0.25个百分点,管理费用率同比增加2.07个百分点,管理费用增加主要是本期计提股权激励费用所致。4)营业外收入本期较上年同期增长95%,主要系本期下属子公司南京银石支付系统科技有限公司收到的政府补助较多所致。    积极构建综合一体化旅游目的地管理平台。    公司于8月公告石基香港拟通过现金9410万收购银科环企(GaasysPLC)股权,收购完成后石基香港占标的公司84.83%股份。标的公司主要为主题公园和景区提供软件和解决方案,客户主要集中于中国及东南亚区域。通过本次收购公司目标将已建立的信息系统业态优势从酒店、餐饮及零售领域延伸到主题公园及人文与自然景区,整合构建综合一体化旅游目的地管理平台。预计公司17-19年EPS 分别为0.39元/股、0.44元/股、0.52元/股,按10月18日停牌价计算对应PE 为61、54、46倍,公司深耕酒店、餐饮信息管理系统,基于自身数据优势积极谋求向平台型服务商转型,看好公司中长期价值,维持“谨慎增持”评级。    风险提示。    与互联网企业合作进展不确定性;酒店等下游行业景气度持续低迷的风险;央行关于第三方支付监管政策的不确定性。

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