公司前三季度实现营业收入12.57亿元,同比增长87.30%;实现归母净利润2.53亿元,同比增长95.33%。三季度单季营收4.49亿元,同比增长80.32%;归母净利润1.11亿元,同比增长105.56%。从盈利能力来看,前三季度毛利率达到35.29%,净利率达到19.10%,均较上半年有提升。    在手订单充沛,合同执行顺利。    2017年至今公司签署多份晶体生长设备重要销售合同,合同执行情况良好。除与扬州荣德的多晶硅铸锭炉合同尚未交货外,其余合同均在分批交货或分批调试验收阶段。截止2017年9月30日,公司晶体生长设备及智能化装备共计未完成合同合计274,119.46万元。其中全部发货的合同金额为97,937.90万元,部分发货合同金额139,415.20万元,尚未到交货期的合同金额为36,766.36万元。    公告全年业绩区间。    2017年前三季度,得益于光伏产业的持续高景气及下游厂商的扩产,公司签订的晶体生长设备订单总金额同比大幅增加。此外,公司光伏智能化加工设备、蓝宝石材料业务稳定发展,对报告期业绩有积极影响。公司预计2017年度净利润同比增长为80%-110%,归母净利润为3.67亿元—4.28亿元。    投资建议与风险提示。    投资建议:受益光伏投资加速和单晶硅渗透率提升,公司产品实现高速增长,也为将来切入半导体领域奠定基础。综合考虑下游需求强度与公司产能弹性后,我们预测公司2017-19年EPS分别为0.392/0.569/0.742元,当前股价对应市盈率43/29/23倍,继续给予公司“买入”投资评级。    风险提示:国内光伏装机容量低于预期;半导体国产化进程低于预期。

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