1.固定资产投资:房地产投资方面,受到前段时间二线城市限购令大面积出台的影响,“金九银十”盛况不及去年。一二三线城市同比分别下降40.07%、22.36%和41.16%,预计10月房地产投资累计同比增速为7.6%;基建方面,1-9月财政赤字达到17744.16亿元,较去年同期扩大3187.88亿元,财政支出进度方面,1-9月达到77.94%,高于去年同期75.23%,第四季度财政支出空间将进一步受限,直接影响对基建投资的财政支持力度,预计基建投资下滑至15.4%。制造业方面,9月工业生产、大宗商品价格、汽车消费均较8月出现改善,对于制造业投资有积极作用,预计10月制造业投资将继续维持4%水平。预计10月固定资产投资累计同比增速为7.2%。    2.工业增加值:我们对第四季度的工业增加值表现依旧不乐观,一方面,由于“房地产+出口”动能对经济拉动作用的高点可能渐显;另一方面,环保限产的再一次加码,有可能进一步压制供给侧改革相关行业的增加值,从而拖累2017年四季度工业增加值增速。因此,我们预测10月工业增加值同比增速将小幅回落至6.2%。    3.消费:由于前值过高,因此今年10月难以实现15年和16年出现的银九金十的走势。根据乘联会数据,预计10月汽车零售额增速将进一步放缓。石油价格方面,10月高频数据显示WTI原油价格和93号汽油价格仍为同比上涨,利好石油制品类消费。综合来看,10月社会消费零售总额不会出现大幅波动,将继续维持在10.4%水平。    4.对外贸易:10月PMI新出口订单指数报50.1,较9月回落1.2个百分点。美日欧经济持续走强,预计出口增速季节性回落至7.5%。10月PMI进口指数报50.3,较9月回落0.8个百分点。受季节性影响,10月进口相对偏弱,预计进口金额当月同比增速小幅下滑至18.1%,贸易顺差预计为380亿美元左右。    5.通胀:10月CPI预计同比增长1.7%。食品方面,高频数据显示,粮食、油、肉、鲜果价格环比上涨,鲜菜、鸡蛋价格回落;非食品类,我们预计医疗保健仍延续上涨,整体环比涨幅较上月基本持平。高频数据显示,10月煤炭、石油、有色、化工环比均上涨,黑色金属方面价格下跌,整体环比呈上涨趋势。但受去年高基数影响,10月份预计PPI同比增速回落至6.5%。    6.金融数据:今年信贷融资需求较为强劲,一方面经济景气度较高,企业生产、投资活跃度均较前两年明显提高;另一方面,今年金融监管加强,部分非标融资转向表内信贷。预计10月新增信贷为7000亿元。表内信贷在社融占比也在逐渐提高。预计10月新增社会融资规模9200亿元左右。M2将继续维持当前水平,微增至9.3。

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