莱克电气:汇兑亏损导致利润下滑,自主品牌持续增长
收入增长,汇兑亏损导致Q3利润同比下滑。 2017年前三季度公司实现营业收入40.3亿元(YoY+33%),归母净利2.7亿元(YoY-18%),毛利率26.1%(YoY-...
收入增长,汇兑亏损导致Q3利润同比下滑。 2017年前三季度公司实现营业收入40.3亿元(YoY+33%),归母净利2.7亿元(YoY-18%),毛利率26.1%(YoY-1.0pct ), 净利率6.8%(YoY-4.2pct)。Q3单季营业收入14.4亿元(YoY+25%),归母净利4906万元(YoY-57%),毛利率20.5%(YoY-4.1pct),净利率3.4%(YoY-6.5pct)。 2017年前三季度毛利率同比下降1pct,考虑到自有品牌翻倍以上的收入增长且毛利率50%以上,我们预计外销毛利率下降幅度较大,主要是原材料涨价20-50%以及人民币升值所致。净利率下降4.2pct,主要原因:人民币升值导致汇兑亏损,从而财务费用率同比增加4.4pct 至2.9%。具体来看,2017前三季度实现汇兑损失1亿多,去年同期汇兑收益约4000多万,扣除汇兑损益的影响,2017前三季度归母净利同比增长约19%-25%。 Q3受原材料涨价、人民币升值影响,业绩压力仍较大,预计Q4好转。 今年7月份以来,原材料涨价、人民币升值持续,对Q3业绩造成较大影响。9月以来人民币相对美元有所回落,同时公司作为龙头,成本转嫁能力较强,自有品牌的快速增长(前三季度同比增长120%)也将缓解该压力。我们预计Q4盈利能力有望环比回升。 受益于小家电消费升级,市场份额有望持续提升。 消费升级过程中,莱克具有两大优势:1)拥有自主品牌,定位高端,符合消费升级趋势;2)技术领先,打造专业化产品,受消费者信赖。所以莱克吸尘器市占率第一、净水器市场份额大幅提升,莱克利用其优势未来市场份额有望持续提升。 盈利预测和投资建议。 我们预计2017-2019年归母净利为3.9、6.5、8.0亿,同比增速分别为-22%、65%、24%,2017年业绩受汇兑亏损等非经常性因素影响较大,预计2018年将恢复快增长。公司作为家居清洁小家电龙头,自主品牌业务增长靓丽,未来潜力较大,对应2018年33.5倍PE,维持“买入”评级。 风险提示:汇率大幅波动,原材料大幅涨价,海外经济低迷。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 2早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 3后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 4这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 53月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 6老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 7股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 8咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 9国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 10自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 11国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 12药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 13中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 144/23上午以28.25元买入中国海油(A股)300股,现总持仓数0.30万股,(中国海油600938)
- 15国际原油大幅反弹,中国海油逢低买入机会难得。(中国海油600938)
- 16这挣钱的速度海油自己开个银行不过分吧(中国海油600938)
- 17一季报已公布,现对海油的个人目标价进行调整。个人持仓中非卖品由0.24万股(由2(中国海油600938)
- 18参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 19省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 20华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 21长园集团无趣(长园集团600525)
- 22中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 23首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 24炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 25中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 26中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 27周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 28上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 29中发科技它来了(中发科技600520)
- 304月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧