证券行业观察:近期监管政策梳理
(一) 香港证监会放宽衍生工具监管为了配合市场发展,香港证监会就场外衍生工具监管开展了多轮咨询。证监会与金管局在6月发表了联合总结,将部分产品剔除在定义范围。回应业界意见,双方决定将De...
(一) 香港证监会放宽衍生工具监管为了配合市场发展,香港证监会就场外衍生工具监管开展了多轮咨询。证监会与金管局在6月发表了联合总结,将部分产品剔除在定义范围。回应业界意见,双方决定将Delta为1的权证剔除出场外衍生工具产品的定义范围外,因该种产品通常为难以接触的市场资产,投资者能够以产品取得合成的投资回报,等同于没有杠杆。 今年七月,证监会为从事场外衍生工具活动的持牌机构制定了监管资本制度。为符合条件的基金经理中央交易柜台调低最低资本规定,即3000万元缴足资本规定及1500万元规定速动资金下限。 另外,金管局也新增市场及结算所,在有关市场买卖或结算的产品不会被视为场外衍生工具产品。 我们认为,这些改动均放宽了买卖衍生工具的监管,有利于确保本地金融市场稳定,而且会有利于促进香港发展成为亚洲地区的衍生工具枢纽和风险管理中心,以及使得香港监管更加贴近国际标准。 (二) 中国证监会揭露股市内幕交易高发领域10月20日,中国证监会相关负责人表示,上市公司并购重组过程是内幕交易的高发领域,有的甚至存在市场操纵行为。为攫取非法利益,相关利益主体突破法律底线,侵害中小投资者的合法权益。证监会会对此类行为予以重点监控。 有消息称,证监会近日对一宗内幕交易案件做出行政处罚,涉及恒康医疗。该案件是证监会查办蝶彩资产、谢风华、阙文彬操纵恒康医疗案件过程中发现的“案中案”结合媒体报道,近日证监会依法对各个利益团体做出了行政处罚,共计罚没1.4亿元我们认为,证监会加大对股市内幕交易的监管和处罚力度,有利于市场稳定和股市健康发展。 (三) 香港证监会:提高投行基金往来透明度欧盟于2014年检讨MiFID条例,提高投行和基金之间的资金往来透明度。投资基金的零售投资者可以得知基金收费中研究成本的占比,旨在保护投资者的合法权益。 投资基金公会行政总裁表示,新例执行的细节仍然有待探讨,基金界未来几个月会为新例做好预备工作。 证监会行政总裁欧达礼表示,MiFID2是欧洲监管机构法例,并非香港监管的一部分。香港证监会虽然无意要求在港受规管的基金将研究投入和交易费用分开,因为亚洲市场的研究工作不足够,但是他认为,一些跨国资产管理公司或将保持政策一惯性,在亚洲的做法或与欧洲看齐。 我们认为,基于欧洲的范例,香港证监会或未来也会实行类似的措施,长远来看有利于保护投资者的权益。
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