事件:2017年10月29日,公司发布2017年第三季度报告:公司前三季度营业收入13.57亿元,同比增加45.77%, 归属上市公司股东的净利润2.91亿元,同比增加44.91%。    三季度业绩表现良好,期间费用控制较好。按照单季度来算,三季度营收为5.27亿元,同比增加65.10%,归属上市公司股东的净利润0.99亿元,同比增加45.34%,扣非后归母净利润增长则为63.46%。公司订单落地情况较好,子公司业务保持较快增长是主要原因。公司前三季度期间费用控制较好,销售费用和管理费用同比增长30.94%和38.65%,低于营收增速,因此销售费用率和管理费用率分别下降0.74和0.69个百分点,公司与子公司协同效应开始显现。    公司重大合同进展顺利,短期业绩增长无虞。截止三季度末,公司重大销售合同金额总计达到23.48亿元,其中2017下半年完成初验的项目金额达到9.82亿元,完成终验的项目达到2.35亿元,合同的验核落地将为公司四季度以及明年业绩增长保驾护航。    中标中国移动数据中心管理系统,传统通信业务有望焕发新的动力。2017年9月,公司成功中标中国移动集团政企分公司直属数据中心运维管理系统一期工程项目,并通过公示期获得中标通知书。此次中标标志着公司的基站动环监控业务成功延伸到数据中心的综合运维及运营支撑管理业务领域,具有里程碑意义。2017年年初,公司通信事业部将数据中心基础设施综合运维管理系统(DCIM 系统)设定为重点战略方向,未来公司将在高速成长的数据中心市场开拓新的疆土,传统业务有望焕发新的动力。    盈利预测和投资评级:公司获取订单能力强,产品竞争力显著,预示公司短期业绩向好趋势。我们预计公司2017~2019年整体营业收入分别17.85、23.70、29.87亿元,归属母公司股东的净利润分别为4.12、5.37、6.61亿元,按照最新股本计算的EPS 为0.37、0.49和0.60元,PE 为37、29、23倍,低于行业平均水平,因此我们维持“增持”投资评级。    风险因素:智慧城市业务落地不及预期;PPP 项目回款滞后。

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