事件    2017年10月26日晚,公司发布2017年三季报:    公司前三季度实现营业收入13.40亿元,同比增长31.17%;归母净利润2.26亿元,同比增长26.43%;扣非归母净利润2.20亿元,同比增长24.26%。    公司第三季度实现营业收入4.92亿元,同比增长38.28%;归母净利润0.70亿元,同比增长29.37%;扣非归母净利润0.64亿元,同比增长20.68%。    联奕科技并表+在手合同业绩释放,Q3收入加速增长    前三季度,公司各业务稳步发展,营收同比增长31.17%。    8月下旬联奕科技并表,教育信息化成为公司业务重要拼图,当前公司重点经营“法律服务”、“食品安全”、“教育信息化”三个细分领域,其中司法信息化领域公司居于龙头地位,并推动AI与法律结合建设智慧法院;餐饮领域上线了“餐饮O2O互联网监管云平台”、“食品追溯信息平台”,稳步发展。上半年公司新签合同金额6.83亿元,同比增长22.23%,尚未确认收入的在手合同额13.34亿元。第三季度公司实现营收同比增长38%,净利润同比增长20%。    毛利率略有下降,费用率整体稳定    前三季度,公司毛利率44.15%,同比下降1.58pct;整体费用率28.87%,同比下降0.67pct:销售费用率6.05%,同比下降1.27pct;管理费用率23.32%,同比上升0.83pct;财务费用率-0.51%,去年同期为-0.28%。    联奕科技并表拓宽业务、增厚业绩,大股东2亿元+中关村并购母基金1亿元认购配套资金彰显信心    8月联奕科技并表,其数字校园解决方案在全国市场布局已显现成效,且自主产品和软件产品占比逐步提高,盈利能力持续增强。联奕科技相关方承诺17-19年的净利润0.76亿元、1.1亿元和1.44亿元,将增后公司业绩。    10月配套资金募集完成,发行价格为15.76元/股,较当前股价折价率较低;募集总额4.9亿元,其中大股东认购2.0亿元,中关村并购母基金投资中心认购1.0亿元,后者由中关村大河资本、海淀区产业并购引导基金、北京市海淀区国有资产经营管理有限公司发起设立,母基金总规模设计300亿元,首期实际认缴122.5亿元,且有多家上市公司参与,母基金将通过设子资金方式撬动投资并购千亿规模,投向战略新兴产业、技术创新和产业结构调整,该基金此次以1亿元参与公司配套资金募集,彰显对公司信心。    投资建议    公司在“法律服务”、“食品安全”、“教育信息化”三个细分领域竞争实力突出,考虑联奕科技并表因素后,预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.51、0.77和0.98元,维持“推荐”评级。    风险提示:业务进展和业绩不达预期,政策风险,竞争加剧。

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