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　　从三方面促进上市公司治理

　　中国证券报

　　□广发基金管理有限公司研究发展部总经理 孙迪

　　上市公司治理水平对于凸显和提升企业价值和投资收益至关重要。中国资本市场先天存在中小投资者占绝对多数的结构性特点，而中小投资者本身在知识水平、专业能力抗风险能力、造成损害之后诉讼维权能力、参与公司治理的能力等方面存在的劣势也是共识。上述现状决定了能够引领、代表中小投资者积极参与上市公司的治理的公益机构存在的必要性。

　　投服中心作为中国证监会直属的资本市场全国性证券金融类公益机构，是中国资本市场投资者保护的创新举措，理应在帮助中小投资者参与和促进上市公司治理方面有所作为，具体来说，我们认为投服中心作为中小投资者保护公益机构可以从以下三个方面对公司治理的发挥积极作用：

　　一是发挥自身优势，参与上市公司治理，监督和提升上市公司治理。中小投资者因为信息不对称和专业知识的缺乏，很难了解到上市公司的真实信息，难以对上市公司的治理进行有效的监督。中小投资者保护公益机构可以有效的弥补这方面的不足，投服中心具有充足的专业知识储备和人力基础，有时间有成本通过参加上市公司股东大会、投资者说明会等形式，从专业的角度理解上市公司的决策行为，及时发现上市公司存在的治理问题以及对中小投资者可能造成的不利影响。同时，投服中心作为一个具有公益性质的特殊小股东，持股行权时能够得到更大的关注，提出的建议和问询往往能得到上市公司的认真对待和回复，得到的信息更加充分，从而实现对上市公司的规范治理的有效监督。

　　二是团结中小投资者参与上市公司重大决策，形成对上市公司的有效制约。中小投资者高度分散且行动缺乏一致性，导致中小投资者参与投票和表决时对公司产生的影响都微乎其微。投服中心可以借助其特有的平台以征集投票等方式引导中小投资者达成一致投票的约定。这样做不仅能够将分散的中小投资者拧成一股绳，以整体的力量参与到上市公司的治理改善和重大决策中，同时也让中小投资者看到自身的力量，激发他们的股东意识，以更加积极的态度对待公司的经营管理和发展状况，从而促进公司治理结构的完善。

　　三是建立沟通机制，引领和协助中小投资者参与上市公司治理。中小投资者保护公益机构可以建立中小投资者与上市公司之间沟通机制，鼓励中小投资者积极参与上市公司的治理，转达中小投资者对于公司发展的意见和建议，为中小投资者提供咨询服务，从专业的角度为中小投资者分析上市公司的经营、治理现状提出参考意见。

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