本周观点:环保板块三季报已披露完毕,环保板块2017前三季度整体营业收入为1325.6亿,同比增长29.5%,增速提升1.5pct,实现归母净利润173.7亿,同比增加25.5%,增速提升8.0pct,环保板块整体业绩仍维持向上趋势,且盈利能力持续提升,显示行业高景气度。分行业看,因2017年水治理项目释放加速,水治理板块整体仍维持较高增速(2017Q3整体归母净利润为25.1亿,同比增长56.2%),受益环保督查及京津冀地区大气攻坚治理行动影响,大气治理板块整体营业收入有所提升,龙头公司业绩增长显著(剔除科融环境及三维丝后,大气治理板块实际归母净利润增速为11.9%,同比增加14.1pct)。当前时点下,持续看好大气治理、监测、生态治理等细分子板块,同时建议关注工业环保的投资机会。建议关注以下四条投资主线:1. 布局工业大气环保的龙净环保、雪浪环境;2、煤改气优质标的:迪森股份;3、监测龙头聚光科技、盈峰环境;4、上海洗霸、上海环境等次新股。    上周行情回顾:上周上证综指周涨幅为-1.32%、创业板指周涨幅为-3.34%,A 股环保板块(申万)继续回调,周涨幅为-3.13%,跑输上证综指1.81%,跑赢创业板0.21%;公用事业周涨幅为-2.55%,跑输上证综指1.23%,跑赢创业板0.79%。环保子板块中水治理(-5.44%)及水务运营(-4.65%)、环境监测(-4.50%)、节能环保(-4.00%)板块出现均出现大幅回调,大气治理(-1.37%)及固废治理(-2.35%)回调幅度相对较小。A 股环保股周涨幅前三的个股为三维丝(8.60%)、环能科技(5.63%)、瀚蓝环境(3.24%),周涨幅居后的个股有中材节能(-12.66%)、先河环保(-10.31%)。    上周行业要闻:1)环保部举行10月份例行新闻发布会,10月1日至27日,京津冀及周边地区“2+26”城市PM2.5平均浓度为62微克/立方米,同比下降4.6%;2)发改委发布《关于推进资源循环利用基地建设的指导意见》,到2020年,在全国范围内布局建设50个左右资源循环利用基地,基地服务区域的废弃物资源化利用率提高30%以上;3)工信部印发《产业关键共性技术发展指南(2017年)》,《指南》提出优先发展的产业关键共性技术174项,节能环保与资源综合利用占25项。    风险提示:政策推广不达预期,市场竞争加剧风险,项目建设不达预期。

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