本期投资提示:    集运运价维稳回升,旺季延续至四季度,长期看供需格局仍然向好。上周SCFI指数收于818.73点,环比上升1.48%,其中欧洲航线上涨4.70%,美线平均上涨1.54%,进入新一轮上行期。短期看,集运三季度受国内环保督查及中小航企压价影响,运价略低预期,但根据运量数据及往年经验看,今年旺季行情有所延迟,Q4存在超预期可能。长期看,集运行业供需边际改善的大趋势依然持续,截止10月份全球集装箱运力2054万TEU,同比增速仍维持在2.49%的相对低位,且闲置率继续降低至1.74%,同时美国及欧盟制造业PMI均创新高分别达60.8点、58.1点,经济向好,对华进口增速有望继续提升。另外新联盟对运价支撑初见成效,长期看未来两年运价有望维持整体回升趋势,我们依然维持行业的长期看好,同时当前时点中远海控调整到位,建议铺底买入。    十部门发布快递绿色包装指导意见,快递集中度有望进一步上升。为响应十九大加快生态文明体制的改革,国家邮政局等十部门联合发布《关于协同推进快递业绿色包装工作的指导意见》,要求推进快递包装的绿色环保化,并提出到2020年可降解绿色包装材料比例将提高到50%,主要快递品牌电子运单占比将达90%以上等指标要求。该规划将有助于增强行业标准化,提高行业运营效率,增加绿色快递服务产品供给,提高资源利用效率,降低包装耗用量,长期将利好快递业高速绿色发展。从标的方面看,建议关注高成长消化低估值具备长期投资价值的韵达股份、圆通速递和目前壁垒最高的顺丰控股。    维持行业观点,推荐快递、铁路、航运、航空等行业;个股方面建议关注吉祥航空、上港集团、韵达股份、建发股份:    快递:高成长消化低估值,具备长期投资价值,推荐低估值的韵达股份、圆通快递;铁路:提价预期强,受益国企改革红利,推荐大秦铁路(量价齐升)、广深铁路(涨价、盘活资源、混改);航运:供给侧出清,需求弹性较大,经济复苏最为受益板块,推荐中远海控(集运龙头,业绩弹性强);航空:需求旺盛,期待暑运旺季行情,推荐客座率、航线更优的吉祥航空,以及收益混改的中国国航。    个股组合:中远海控(集运周期回暖)/吉祥航空(成长民营航空)建发股份(金砖会议催化)/上港集团(杭州湾大湾区)/中储股份(物流地产)/楚天高速(转型电子)/瑞茂通(受益煤炭回暖)/韵达股份(高增速消化估值)l回顾基本面及市场变化:1)上周交通运输行业指数下跌1.24%;跑输沪深300指数0.51个百分点(下降0.73%)。子行业板机场、航空上涨,其中机场板块涨幅最大为4.94%,航空板块涨幅较小为2.56%;物流、铁路、航运、公交、公路、港口板块下跌,其中航运板块跌幅最大为4.77%,物流板块跌幅最小为2.01%。2)数据回顾:中国沿海(散货)综合运价指数CCBFI报收于1234.48,周上涨0.6%;CCFI指数收于779.47,上涨0.5%;BDI指数报收于1476.00,周下跌4.5%。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。