钢材价格下降。本周螺纹钢价格上涨,上海地区上涨20元/吨至3950元/吨。本周高线价格为4410元/吨与上周持平。本周热卷价格上涨,上海地区上涨50元/吨至4020元/吨。本周中板价格下降,上海地区下降40元/吨至4080元/吨。本周冷轧价格下降,上海地区下降20元/吨4660元/吨。本周镀锌价格下降,上海地区下降20元/吨至为5050元/吨。    钢材社会库存下降。本周钢材社会库存下降18.24万吨至979.65万吨,其中螺纹下降17.22万吨至427.36万吨;线材下降0.85万吨至131.04万吨;热卷上涨0.98万吨至207.24万吨;冷轧下降1.15万吨至111.18万吨;中板为102.83万吨与上周持平。    钢厂持续去库存,原料价格持续震荡。本周河北主焦煤车板价下降60元/吨至1390元/吨,山西一级冶金焦车板价下降150元/吨至1650元/吨。本周矿石价格企稳回升,普氏62%矿石指数上涨1.35美元/吨至60.45美元/吨,唐山66%铁精粉价640元/吨与上周持平。港口现货价格下降,青岛PB粉矿价格下降7元/湿吨至465元/湿吨。本周港口库存上涨148万吨至1.37亿吨,日均疏港量上涨17.87万吨至276.00万吨。    行业推荐评级。冬季限产对板材供应影响较大,建议重点关注产品结构中板卷占比高的钢铁企业的投资机会。维持钢铁行业推荐评级。    本周重点推荐个股及逻辑:宏观预期过分悲观导致终端去库存严重,产业链库存持续去化,限产后供需缺口明显,产业链库存回补将推升板材价格。供应收缩和补库存推动的价格上涨将修复市场悲观预期。重点推荐吨钢市值较小的*ST华菱、安阳钢铁、新钢股份和板材龙头企业宝钢股份、鞍钢股份、首钢股份和河钢股份。    风险提示:钢材产量快速增加,国外钢材价格下跌超预期,国外矿山主动减产。

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