本周投资观点:监管部门释放加严PPP管控信号,规范央企参与PPP,利好民营龙头;工业企业大气污染物督查情况问题突出;陕京四线干线(北京段)贯通    环保:环保:①11月1日,2017第三届中国PPP融资论坛在上海举行,会议主题为“新理念、新思想、新功能,打造PPP合作命运共同体”。财政部副部长、PPP工作领导小组组长史耀斌出席论坛并致辞,要求“不要把PPP模式简单化为政府的投融资手段”。财政部金融司司长王毅提出,“不具备条件的PPP项目未来将被清理出库”。此外,上周国资委办公厅下发《关于加强中央企业PPP业务财务风险管控的通知》(征求意见稿),明确提到央企要审慎开展PPP业务,明确自身PPP业务财务承受能力的上限,对PPP业务实行总量控制,利好民营企业。推荐龙头东方园林、碧水源、启迪桑德、聚光科技等。②环保部通报京津冀大气污染防治督查情况,其中工业企业问题突出。预计进入冬季供暖寄后,大气污染物治理今年迎来总决战。今年普遍关停限产给行业带来巨大的环保压力,预计明年工业大气尾气改造有望出现显著放量,带动相关公司的订单和业绩显著增加,建议关注业绩良好的大气治理和监测标的,推荐清新环境、龙净环保、聚光科技、盈峰环境和雪迪龙。    公用事业:①陕京四线干线(北京段)本周贯通,具备注氮条件。公开报道显示,上月靖边至乌审旗段线路也已贯通,但目前尚无关于陕京四线全线贯通的时间表。我们认为今冬供暖季保供压力加大,即使陕京四线如期通气,预计非居民门站价和LNG、煤层气价格也将面临较大涨幅。门站价中枢下行不影响市场实际价格上行。首推有望受益于煤层气涨价的蓝焰控股,看好煤改气对百川能源、迪森股份带来的业绩弹性。②重庆拟启动2018年年度及一季度电力直接交易试点,关注电力交易对当地电网在输配环节市场化改革上起到的潜在推动作用。    标的配置:1)工业环保受益标的:清新环境、龙净环保、东江环保;2)监测龙头标的:聚光科技、理工环科;3)PPP龙头标的:碧水源、北控水务、东方园林、岳阳林纸。同时我们看好燃气行业标的:蓝焰控股、百川能源、迪森股份。    本周行情回顾:环保板块调整,大气板块较坚挺行情回顾与总结:上周环保板块整体下跌3.13%(总市值加权),上证综指下跌1.32%,创业板指数下跌3.34%。分子板块来看:大气板块调整幅度最小,再生资源板块调整幅度较大。大气-1.47%,电力-1.59%,固废-2.49%,燃气-2.82%,监测-2.89%,工业节能-2.97%,水治理-4.66%,水务-5.68%,再生资源-6.04%,生态修复-6.53%。

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