桃李面包股东名单中机构云集 股票估值已经过高
阿里员工炒港股年赚1000万?点这里,你也可以成为下一个TA!【详情】
桃李面包股东名单中机构云集 但这只股票的估值已经过高了
来源:界面新闻
“我四周前入的桃李面包(603866.SH),”一位私募人士私下对界面新闻记者透露,“一些大机构都在里面。”
国庆长假之后,桃李面包启动一轮大幅反弹。10月9日以来,桃李面包累计上涨14.3%,股价为42.76元(截至11月6日收盘)。
交易所的公开信息显示,今年第二季度,挪威央行进入桃李面包十大流通股东的行列,持有116万股股票,占总股本的0.26%。该央行第三季度继续增持约123万股,持股比例上升至0.53%,排名上升至十大流通股东第三位。
来自阿联酋的阿布达比投资局第一季度进入十大流通股东行列,持有114万股桃李面包,占总股本的0.25%,但此后没有继续增持。
挪威央行管理着世界上规模最大的主权财富基金——挪威政府养老基金。阿联酋阿布达比投资局则是全球第二大主权财富基金,规模仅次于挪威政府养老基金。
除外资之外,证金公司与鼎辉基金也出现在十大流通股东之列,两家机构均在今年第二季度进行过增持。
桃李面包2015年12月上市,总部位于辽宁沈阳,主要生产“短保”面包并在商超渠道设点销售。“短保”面包指保质期相对较短的面包,但口感通常优于“长保”面包。
知名投资机构的风吹草动显然吸引到了各路资金的注意。上市后的不到两年中,桃李面包股东户数持续下降。上市之初,桃李面包股东总户数为3.85万户左右。但是,随着资金抢筹,截至今年第三季度末,该公司股东户数已大幅缩减近80%,降至大约0.82万户。
由于桃李面包属于一只估值较高的小盘股,机构争抢筹码的举动更显得异乎寻常。该公司目前总股本4.5亿,但流通盘不超过6000万。规模不大的一家上市公司,却吸引到全球最大两家主权财富基金的关注。
估值方面,此前公布的第三季度财报显示,桃李面包1-9月份实现营收29.55亿元,同比增长24.3%;净利润3.58亿元,同比增长10.1%。虽然收入与利润实现双位数增长,但它们的增长速度却跟不上公司的估值。
Wind数据显示,目前桃李面包基于过去12个月每股收益的静态市盈率为41.1倍,基于2017年预测每股收益的动态市盈率为38.4倍。
PEG指标是衡量企业估值是否合理的指标之一,以动态市盈率除以预测利润增速来计算。对于增长型企业来说,该指标大于1意味着估值处在高估区间。这就意味着,如果今年全年净利润同比增速无法达到38.4%,桃李面包的估值将处在高估区间。
而从前三季度约为10%的净利润增速来看,桃李面包在全年实现38.4%的增速几乎不太可能。这也暗示,眼下市场给予桃李面包的估值,已经在合理的范围之外。
既然有估值过高的风险,机构为何“疯狂抢筹”?对于许多市场人士来说,这背后的投资逻辑可能还是一个谜。前述私募人士表示:“有人觉得LV贵,有人觉得不贵,这就是分歧所在。”
不过,根据一些券商的看法,桃李面包有望迎来“业绩拐点”,今后的终端扩张和利润增长可能加快。如果这种说法成立,桃李面包的高估值也许能得到一定的依托。
兴业证券在此前发布的一份研报中称,桃李面包第三季度增速亮眼,业绩拐点已显。研报称,桃李面包“目前处于区域扩张期,重点突破的华南及华东市场收入增速预计可分别达50%及30%……新市场消费者对公司品牌的认知度逐步提升”。
研报还称,今年第三季度桃李面包实现净利润1.75亿元,同比增长28.7%,创去年第三季度以来最高季度同比增速。此外,公司于第三季度初对部分产品提价,整体提价幅度约2%,预计提价可覆盖成本增长。
平安证券认为,桃李面包业绩拐点“如期出现”,投入产出进入匹配期。该券商在研报中说,桃李面包此前出现净利率滑坡,是因为前期扩张较快,以及费用增长快于收入增长。但往后看,攀高的人工和运输费率有望随着规模效应显现而回归常态。
广发证券则称,上半年桃李面包销售终端数量增长2万个左右,达到超过17万个,第三季度还在继续增加。同时,今年第四季度天津、重庆工厂预计将投产,推动销售终端持续增加和销量的稳定增长。该机构认为,今年全年桃李面包收入将增长25%左右。
此外,桃李面包9月份获批的定增方案可能也对估值有利。通常来说,定增都会导致上市公司即期业绩被摊薄,进而造成估值上升。不过,根据桃李面包的定增方案,该公司计划发行不超过2266万股,占当前总股本的比例仅为5.03%,共募资不超过7.38亿元,主要投资于武汉、重庆和西安三座大城市的生产项目,建设期分别为30个月、30个月和18个月。
根据桃李面包的预测,上述三个项目建成后将带来5.1万吨的烘焙食品产能,预计年均税后利润总额约1.24亿元,大致相当于去年净利润的28.5%。
尽管国庆以来大幅上涨,但部分机构对桃李面包的持仓可能依旧处于盈利线以下。以阿布达比投资局为例,该机构增持是在第一季度,但当时桃李面包的股价最低也超过40元。
另一个值得注意的现象是,机构进一步增持的空间已经不大,因为桃李面包流通在外的筹码并不多。首先,桃李面包的流通盘就不超过6000万股。其次,日均成交量已经降至极低水平,显示筹码高度集中。过去5个交易日,桃李面包累计成交265.4万股,日均成交量仅为53.1万股。
桃李面包在A股市场的未来还是离不开基本面。全球最大的两家主权财富基金不可能只是奔着“概念”或“题材”而去。如果公司的业务发展证明了“业绩拐点”的存在,或者后续建设的烘焙项目确实带来了预料中的利润,股价有望实现上涨。
但是反过来,如果公司业绩未达预期,或者烘焙项目的建设未带来预想中的利润,机构的抛售可能也会很猛烈。
@@title@@ @@teacher_name@@:@@title@@进入【新浪财经股吧】讨论
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 2发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 3我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 4我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 5重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 6抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 7股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 8财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 9早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 10自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 11商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 12主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 13这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 14新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 15早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 16昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 17这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 18如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 19早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 20后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 21这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 223月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 23老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 24股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 25咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 26国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 27自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 28国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 29药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 30中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧