事件:10月31日公司公告:上市公司董事长肖胜利之子肖智成以人民币现金认购增发的方式入股公司控股股东华天电子集团,占华天电子集团总股本的16.44%,同时成为上市公司实际控制人的一致行动人。    11月4日公司公告:公司控股股东华天电子集团以及肖胜利、肖智成等13名公司实际控制人承诺自2017年11月4日至2018年11月3日的连续12个月之内不减持其所持有的公司股份,华天电子集团及实际控制人共计持有上市公司总股份的27.29%。    不减持承诺彰显信心,看好公司长期发展:肖智成通过认购控股股东增发的方式成为一致行动人,一方面增加了公司实际控制人对控股股东的持股比例,进而增强了对上市公司的控制力;另一方面,实际控制人团队的年轻化也为上市公司的业务运转和战略决策增加了活力。    而控股股东及实际控制人承诺12个月内不减持,则表明了公司股东方对公司长期发展的信心,同时也促进了公司的持续、稳定发展进而维护广大股东利益。    产能持续扩张客户导入加速、2018业绩展望乐观:公司三季报预计全年年业绩变动区间为20%-50%,对应归母净利4.691-5.864亿元。公司业绩稳定增长,基本面确定性较强。    展望2018年,公司将持续扩张产能,每年生产设备采购金额均会超过10亿元,同时,华天科技的海思专线建设进展顺利,预计将在明年贡献利润;而六面包封封装以及埋入式扇出型封装等新型封装也开始拓展ESD以及处理器相关的新客户。供给端产能持续扩张,需求端新客户导入加速,预计华天科技2018年的业绩将继续维持30%以上的增速。    投资建议:我们看好公司的长期成长逻辑。预估公司2017-2019年的EPS为0.25/0.32/0.41元,对应PE为35.0/27.0/21.0。按照2018年30倍PE,给予目标价9.6,维持“买入”评级。

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