上周新三板成指(899001)收盘1287.72点,环比下降1.14%;    新三板做市指数(899002)收盘1007.60点,环比下降0.42%。    新三板挂牌企业数量。    上周挂牌家数为19家,环比增加3家。挂牌总股本为6.75亿股,挂牌流通股本为0.56亿股。行业主要集中在非金属矿物制品业、互联网和相关服务、软件和信息技术服务业、土木工程建筑业等。    新三板成交额和估值。    上周市场成交金额为39.31亿元,环比增加12.42%。其中做市转让交易金额为9.65亿元,环比下降0.19%;协议转让交易金额29.67亿元,环比增加17.24%。截至11月03日,新三板的PE(TTM,中值,剔除负值)为22.44倍,市盈率排前三的是公用事业(31.64)、能源(25.99)、医疗保健(25.69)。    新三板融资额。    上周65家新三板企业发布定增预案,计划募集资金28.04亿元,环比上周63家定增预案以及36.74亿元融资,分别增加2家和减少8.71亿元。行业主要集中在技术硬件与设备、材料Ⅱ、软件与服务等。    新三板要闻一览。    自今年7月新三板IPO 100%的过会率被打破后,新三板过会率大幅下降。据报道,近四个月共有19家新三板企业上发审会,其中成功过会的企业仅有10家,余下5家企业被否、4家暂缓表决,新三板过会率低于同期IPO整体过会率。新三板过会率下降存在诸多原因,一方面,IPO审查呈现出愈来愈严的趋势,发审委对企业的净利润规模、财务规范、商业模式合理等均提出了更为严苛的要求;另一方面,2017年2月至今共有26个县从贫困县名单被移出,13家新三板企业无缘IPO 扶贫“绿色通道”,企业排队周期明显增长。新三板占到拟IPO企业的三成,IPO审核整体从严倒逼新三板企业进一步加强经营、规范信披、提升自身的盈利能力,而新三板投资者在投资前亦应对企业进行更加细致、专业的考察。IPO的通过率过去常与股指的涨跌、和市场的流动性预期联系在一起,IPO被异化为“圈钱”功能,随着IPO 审核的规范化,其融资的本质功能有望得到充分发挥,而投资者亦能将更多的关注度转移到企业基本面上,形成一个良性发展市场。    风险提示:新三板监管趋严、流动性风险。

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