11月2日,英国央行利率决议公布,宣布将基准利率从0.25%上调至0.50%,这也是英国自2007年7月以来的首次加息。因加息已被市场充分预期,同时下调了经济和通胀预测,利率决议发布后,英镑兑美元拉升20点后直线跳水,跌近200点,英国富时100指数走高涨至0.8%,英国十年期国债收益率跌幅3.94%至1.291。    我们认为,当前3%的通胀水平使得加息是十分必要的,导致这次操作有较大的必要性。否则和美国货币政策的分化带来英镑持续贬值,输入性通胀有进一步恶化的风险,这次且加息有助于使通胀回到2%的目标水平。    英国央行行长卡尼在随后的讲话中强调,不排除需要继续加息。此外“若不进行加息,未来通胀水平难以返回2%的目标”,同时他还认为“重返通胀目标需要18-24个月,但现在处于特殊状态”。因此英国加息的操作在短期内可望持续。    在未来经济展望方面,英国脱欧还是个持续发酵的计时炸弹,因此我们对英国经济整体保持谨慎。英国央行本次下调了GDP 增速的预测,2017年GDP预测从8月的1.8%下调至1.7%,并认为由于英国脱欧使得英镑贬值,英国在不引发通胀的情况下能够实现的经济增速已经降低。    我们认为英国此次加息是在经济增长和通胀过高之间做出的权衡。当前英国3%的通胀水平很大程度上是由于英镑贬值带来的输入型通胀,目前英国工资薪酬增速未见明显提升甚至低于通货膨胀率,工资水平的低增速也无法支撑通胀未来上涨预期,又面临着英国脱欧、经济下滑等许多风险。在加息路径上,“未来任何加息都将是渐进且有限的”,主要看通胀情况和脱欧冲击。

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