1、10月美元指数震荡上行,市场主要货币兑美元均贬值,估值效应使得以美元计外汇储备不及预期。整个10月美元指数上升1.49%,美元兑日元升值1.0044%,美元兑欧元升值1.451%,美元兑英镑升值0.851%,美元兑人民币中间价升值0.042%,由于美元只占外汇储备的67%左右,因而其他主要货币兑美元贬值致使以美元计外汇储备环比增幅较小,而SDR口径外汇储备增幅较大,整体我国外汇储备10月不弱。    2、资本外流平稳,外汇储备有稳定基础。9月境内银行代客涉外收付款差额为-17.45亿美元,较8月环比收窄18.03亿美元,显示资本外流较为平稳。11月初中美10年期国债收益率之差已达1.55,10月均值为1.37,中美利差有所扩大,虽然美国税改获得重大实质进展且非农数据向好影响,但鲍威尔被认为在货币政策上较耶伦更为宽松,中美利差在短期或隹于快速缩小,我国资本外流总体可控。中央银行在人民币汇率中间价形成机制中纳入逆周期因子后,人民币汇率相对稳定,资本外流总体可控,外汇储备或较为稳定。    3、2017年9月社融中新增外币贷款为-233亿元,较8月的-332亿元大幅收窄,显示市场对人民币贬值的担忧略有缓解,有利于外汇储备的稳定。    4、外汇占款回升,市场流动性略有改善,但不改货币政策稳健中性态势,难言宽松。9月央行口径外汇占款余额21.5107万亿元人民币,较8月增加8.50亿元人民币,连续22个月下降后回升。

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