动力煤方面,山西煤矿基本恢复正常,榆林煤矿还在逐步复产中,煤炭产量较上周明显增加,坑口煤价普遍走低贸易商观望需求明显减弱,产地库存上升。港口动力煤方面,本周港口动力煤市场继续下行趋势,跌幅较前期扩大。近期由于沿海电厂耗煤量持续下滑,库存量明显提升,加之长协煤保供以及对后市预期偏悲观的影响下,整体终端对市场煤采购积极性不高。近期上游产地、港口煤价均出现不同程度下跌,市场整体预期偏差,观望情绪浓厚。近期水电出力良好,加之环保对高耗能行业开工的限制,终端耗煤量较上周有所下降,沿海电厂库存量提升较为明显,北上派船减少,下游以维持库存为主。炼焦煤方面,煤矿产量恢复正常后,价格承压明显,其中高硫煤种、配焦煤跌幅较大,低硫主焦煤价格,柳林地区因为资源量偏紧暂维稳,临汾地区因为价格前期偏高,现大幅下跌。河北、山东地区部分大矿不堪库存压力,精煤下调30-60元/吨不等。本周三季报已发布完毕,业绩整体保持稳健。目前十九大圆满结束同时即将进入采暖消费旺季,短期来看在目前相对高位的煤价背景下,我们认为动力煤价格面临小幅回调趋势,焦煤受下游价格传导也面临一定下调压力,但从均价来看四季度将依然维持在较高水平。股票方面,建议关注业绩释放充分的低估值龙头:陕西煤业、潞安环能、神火股份;山西国改主题推荐:山煤国际、西山煤电。     动力煤:截至11月01日,环渤海动力煤综合平均价格指数下跌1.0元至581.0元/吨;截至11月03日,CCI进口5500指数下跌17.2元至687.5元/吨;2)炼焦煤:截至11月03日,CCI柳林低硫价格指数维持在1500.0元/吨;CCI柳林高硫价格指数下跌60.0元至1130.0元/吨;3)截至11月03日,动力煤1801合约一周下跌11.0元至612.0元/吨;动力煤1805合约一周持平在576.0元/吨,相关动力煤现货价格一周下跌15.0元至694.0元/吨;焦煤1801合约一周上涨35.0元至1130.0元/吨,焦煤1805合约一周上涨38.0元至1167.0元/吨,相关焦煤现货价格维持在1500.0元/吨;4)港口库存:截至11月03日,秦皇岛港一周库存上涨3万吨至708.0万吨;炼焦煤(六港口合计)库存一周上涨13.2万吨至205.5万吨;5)下游库存:截至11月03日,6大发电集团煤炭库存上涨109.55万吨至1225.52万吨;6大发电集团煤炭库存可用天数上涨6日至24日;6大发电集团煤炭日均耗煤量下跌9.58万吨至51.58万吨,大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数维持在14.0日。

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