公募基金发行明显回暖,有望推动股指上行:2017 年11 月前8 日主动偏股型公募基金发行规模达195 亿元,11 月份仅8 天发行总规模便已达年内最高,而前10 个月除3 月基金发行规模达116 亿元之外,其余月份均在100 亿元以下,11 月的基金发行明显回暖。11/8 东方红睿玺偏股型基金正式发售,媒体报导不到2 分钟卖出10 亿, 一上午卖出100 亿。此外,截至11/7 海富通聚优精选基金FOF 发布成立公告,至此首批6 只公募FOF 全部成立,发行总额达166 亿元。近期基金发行回暖带动增量资金入市,市场氛围有所好转,有望进一步推动大盘上行。    主动偏股型基金仓位六连升,持股向消费/金融/电子集中:公募基金Q3 季末持有的A 股股票市值为4412.08 亿元,相比Q2 季末的4144.84 亿元环比增长6.45%,股票仓位已连续6 个季度提升,从2016Q2 的80.67%提升至目前的85.17%。全部基金重仓前5 大行业及仓位分别为电子(14.56%)/食品饮料(10.41%)/医药(9.05%)/非银(5.97%)/有色(5.73%)。仓位变动幅度来看,增长居前5 大行业分别为食品饮料/有色金属/电气设备/电子/银行,季末仓位分别增加2.64/2.50/1.16/1.12/0.92 个百分点。三季度偏股基金重仓股包括中国平安(2.65%)、五粮液(2.36%)、贵州茅台(1.94%)、伊利股份(74.27%)、格力电器(72.57%)等。重仓前20 档个股仓位Q3/Q2 分别为27.22%/25.50%,持股向消费、金融及TMT 中的电子集中,仍偏爱行业龙头。    增量资金陆续入市,行业龙头持续受关注:短期公募基金发行回暖显示市场氛围好转、市场风险偏好有所抬升,两融余额已破万亿大关, 大盘有望继续上行。随着包括社保、养老金、外资等更多增量资金入市,中长期大盘具备持续上涨的动力。而从不同机构的持仓偏好来看,无论是业绩增长较为稳健的消费股或高股息低估值的金融股,还是业绩增长较快的成长股,其行业龙头均受到机构不同程度的青睐, 建议持续关注业绩确定性较高的消费、金融及科技等行业龙头。

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