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　　新浪财经讯 今年以来，沪深300指数涨幅已达到25%，截至11月8日，A股市场中市值超过1000亿元的公司已经达到82只，这82只个股年初以来的平均涨幅超过了36%。“白龙马”行情愈演愈烈，粘上白马字样的股价就能飞天。然而，作为自2008年底以来涨幅将近500%的传统白马东阿阿胶，近期表现不尽如人意。

　　截至11月10日收盘，东阿阿胶报收65.41元/股，今年以来涨幅23.48%，跑输沪深300指数，更是跑输云南白药、片仔癀等同行业个股，错失白马行情。

　　公司10月底发布2017年三季度报告，报告期内公司实现营业收入48.81亿元，同比增长12.45%；归属上市公司的净利润为12.46亿元，同比增长1.69%，扣非后归属上市公司的净利润为11.75亿元，同比增长4.65%。

　　浙商证券研报称，业绩表现欠佳主要是由于第三季度销售费用为4.17亿元，同比增长31.55%，销售费用快速增长的原因可能是由于临近销售旺季，公司加大了对公司品牌及产品广告宣传的投放。　　

　　相关研究机构认为，东阿阿胶业绩表现欠佳主要是因为二季度为阿胶的销售淡季，公司利用淡季主动来对阿胶系列新的市场价格进行维护，同时调节产品的渠道库存，为接下来的旺季发力做好准备，公司下半年会保持较快的增长。不过，从最新公布的三季度财报来看，东阿阿胶业绩并未出现较快增长。

　　产品陷退市传闻

　　对于东阿阿胶而言，产品涨价是一直奉行的传统和业绩增长模式，当下显然已经遇到了瓶颈。阿胶的主要原料为驴皮，中国畜牧统计年鉴的数据显示，我国驴存栏量已由上世纪90年代的1100万头，下滑到目前的不足600万头。2006年以来驴皮价格从100多元涨到约3000元，翻了约30倍。东阿阿胶因此对驴皮原料的定义是“稀缺”，这种“稀缺”促使东阿阿胶提价，也的确促进了其业绩成长。

　　在东阿阿胶2006年加速提价之前，东阿阿胶曾在保健品公司和医药商业方面试图进行多元扩张，但效果不彰，公司逐步剔除阿胶主业以外的业务。而加速提价的十多年来，东阿阿胶实施“单焦点多品牌”战略，并相继推出了桃花姬、复方阿胶浆、蓝帽子枣等多元化产品，可是效果依然寥寥。

　　而就在10年之后，作为东阿阿胶杀入保健零食领域的桃花姬产品，并未闯出和东阿阿胶一样的江湖地位，而是陷入退市的传闻。

　　据媒体报道，虽然目前桃花姬产品还未退市，但几个月前，另一款产品真颜牌阿胶糕已经上市了，还因为其成分与桃花姬一样，价格却比前者高而引发消费者的质疑。虽然东阿阿胶官方解释过，二者在口感、工艺等方面存在差别，是两个完全不同的品牌产品，并非升级换代，但消费者似乎并不买账。

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