香港证监会上周五发布11月3日的累计淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响:(i)10月27日至11月3日之间的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通量的比例;(iii)淡仓的绝对金额。我们必须强调,这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据最新的未平仓淡仓数据,我们认为中粮包装(0906.HK)、高伟电子(1415.HK)和上海医药(2607.HK)需要密切监测。另一方面,我们注意到ASM PACIFIC(0522.HK)的淡仓大减。    中粮包装、高伟电子和上海医药的淡仓大增。如图2所示,在截至11月3日的一周内,中粮包装的淡仓增加了51%,未平仓淡仓占自由流通盘的2.6%。中粮包装在宣布入股加多宝后,股价上涨22%,但过去几天出现调整。图2亦显示,高伟电子的淡仓占自由流通盘比例在一周内由零增加至2.6%。我们认为,或有部分投资者认为在iPhone X发布后,该公司短期内不会有重大催化剂。同时,在截至11月3日的一周内,上海医药的淡仓增加了87.6%,占H股自由流通盘2.9%。自10月下旬以来,公司股价势头转弱,并逐步下跌。    ASM PACIFIC淡仓大减。在截至11月3日的一周内,ASM PACIFIC的未平仓淡仓下跌了15%。在大股东于11月初出售9%股份后,股价一直维持稳定,到上周五股价上涨5.76%。联邦制药(3933.HK)的淡仓在截至11月3日的一周内下跌19.6%,我们不排除淡仓下降或与2016年11月发行的可换股债券有关。中国宏桥(1378.HK)的淡仓亦在截至11月3日当周下跌了28.2%,相信其淡仓下降主要与股份在10月下旬复牌有关。不过,我们仍然维持谨慎看法,因为虽然股价在复牌后急涨80%,但在过去几天再度受压。    资料来源:每逄周五,香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据(没有延后性),但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此,香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓,投资者可以跟踪每周的净变动。然而,数据仍有一些限制:该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。以三个角度分析数据:(i)10月27日至11月3日之间的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通量的比例;(iii)淡仓的绝对金额。

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